市场回顾：截至2015年1月30日，近一个月，沪深300指数下跌2.81%，公用事业指数微幅下跌0.91%，跑赢大盘1.90个百分点，在申万一级行业指数涨跌幅中公用事业排名第23位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中SW环保工程及服务上涨5.36%，跑赢大盘8.17个百分点；SW水务微幅下跌0.21%，跑赢大盘2.6个百分点；SW燃气上涨4.70%，跑赢大盘7.51个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）估值方面，SW环保工程及服务、SW燃气、SW水务PE（TTM）分别为53倍、33倍、32倍，三个子行业对沪深300的溢价分别为425%、265%、257%。
        环保板块：踏进2015年环保政策密集出台，“水十条”有望在近期出台。
        “水十条”出台后，将催生水处理行业的景气周期，污水处理市场投资有望加速。近期市场风格有轮换迹象，大盘震荡调整，在大政策即将出台的利好预期下，环保板块有望重新获得市场关注，尤其水处理板块在政策出台前后预计有反复活跃的表现。推荐行业龙头和受益政策催化的水处理板块，建议重点关注碧水源、桑德环境、国电清新、中电环保。
        燃气板块：油价大幅下跌对天然气在下游的推广形成一定阻力。按照天然气价格改革“三步走”战略，在2015年将实现存量气和增量气价格并轨。由于近半年来油价已经大幅下跌，为天然气价格并轨提供了一个契机。由于油价大幅下跌，价格并轨带来的存量气价格上涨幅度很可能低于预期，甚至气价有下跌的可能。油价下跌使得市场对燃气行业再涨价的担忧有所缓解。建议关注业绩稳健估值较低的深圳燃气及金鸿能源。
        水务板块：水务板块估值相对较低，受益水价改革和水十条即将出台利好预期，预计在政策出台前后板块仍将有活跃的表现。建议重点关注国中水务、兴蓉投资、武汉控股。
        风险提示。成长股系统风险，政策低于预期，环保投入低于预期，上游气价或门站价上涨。