【市场策略—王博】  市场出现无量反弹的走势，不足3  千亿的成交量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】跟前期无法相提并论，因此股指的反攻属于技术性的，更多是回补周一大幅跳空缺口的而已。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）毕竟，下周将有24  家IPO  密集上市，再加上年底向来都是流动性最紧张的时刻，这些因素导致A  股流动性难于支撑大盘股支撑上攻，这也从周二大盘量能缩量，上攻较为犹豫可看出来。由此来看，后市若市场量能不能够有效放大，股指想要向上举步维艰。不过，虽然沪深指数反弹量能不济，但中小板与创业板成交量却能温和放大，创业板指更是再创历史新高，说明小盘股上攻比大盘股更牢靠。
        因此，我们仍可重个股轻指数，对业绩大幅增长、且股价前期没快速拉升的中小市值个股，可以深度挖掘。  目前市场重心重回中小市值类的个股，需及时转换思路跟上市场步伐。
        【宏观-朱启兵/胡瑜/张琳】昨日央行公开市场分别进行350  亿7  天逆回购，及550  亿28  天逆回购操作，以调控跨节流动性。当日资金净投放600  亿元，投放量稳步增长，符合预期。近期月初例行缴准及新股发行等因素与春节叠加，将使资金面显著承压，预计本周四及下周，央行将继续加大公开市场资金投放力度，SLO  等新型货币政策工具或将再次出现；鉴于当前市场利率水平已远超逆回购资金价格，预计央行进一步的宽松方式依然以逆回购放量为主，资金价格下调的可能性较小。
        【宏观—朱启兵/胡瑜/张琳】央行上海总部昨日公告，将招标发行400  亿元6  个月期国库现金定存。自北京财政局2014  年底启动地方国库现金定存招标试点后，本次上海财政局再度联手央行启动国库现金招标，推进国库集中支付制度改革。预计在盘活存量的顶层设计下，未来各级财政沉淀资金将陆续以招标方式进入市场。由于财政资金规模较大，一方面为释放流动性打开想象空间，另一方面招标的形式将进一步推动利率市场化进程。
        【宏观-朱启兵/胡瑜/张琳】2  月3  日国家外汇管理局公布数据显示，2014  年四季度，我国经常项目顺差收窄至3751  亿元人民币；资本和金融项目逆差5595  亿元，已连续三个季度维持逆差；国际储备资产减少1844  亿元。2014年全年，我国国际收支经常项目顺差13148  亿元；资本和金融项目逆差5939  亿元人民币，这是17  年来第三次出现逆差；国际储备资产全年增加7209  亿元，其中外汇储备增加7273  亿元。资本和金融项目逆差扩大，显示出中国经济增速放缓而美元持续走强导致的资本外流，但总体上并没有改变全年外汇储备增加的基本格局；另一方面，这也符合中国对外投资、加快资本输出的战略。在全球经济放缓，各国先后实施宽松，国际环境不确定性增加的大背景下，中国未来仍将保持对国际资本的吸引力，将继续呈现“经常项目收支基本平衡、跨境资本流动双向波动”的国际收支格局。“贸易顺差、资本流出”的格局会更加常态化。
        【服务业—陈伟】三六五公布股权激励方案，与去年11  月已公布员工持股计划草案的相比，激励力度更大，范围更广，如本次计划总参与员工人数约为700  人，占公司所有员工近一半，上次人数约为600  人，原先的激励方案为“买1  送2”提升为“买1  送3”，即员工现金出资从二级市场购买120  万股，4  位实际控制人计划无偿赠与360  万股。公司的战略布局是构建房产/家居/社区三大O2O  模式+金融服务平台，目前正正处于业务扩张的关键时期，通过员工持股计划绑定核心员工利益，有望大大激发人才活力和动力，保证企业战略得到有效实施。
        【电力设备-马光耀】证券日报报道，高层已同意中电投与国家核电合并，近期官方将宣布合并方案。核电三大集团三分天下的格局已经形成，中电投与国核合并后有利于三代AP1000  技术和自主CAP1400  技术的加快发展，增强核电出口竞争力。
        【汽车-曹鹤/李虹】江铃汽车发布1  月份产销快讯，产销分别增长31.18%和20.54%轻客同比增长13.94%，轻卡同比增长53.62%，SUV  同比下降。首先可以判断轻卡回暖，符合我们对2015  年预期，国四影响减弱，前期需求释放。其次，随着排放和需求升级，中高端受亲睐，江铃受益。再次，1  月份江铃的增长受行业影响较多，国四的优势仍存在但在减弱。其他车型，轻客维持稳定，SUV  期待撼路者推出。全年来看，江铃可以高于去年7%的增长水平，预计15、16  年ESP3.07、3.47，给予增持评级。
        【农业-刘晓峰/王元宝】  福成五丰发布公告称与新希望乳业签订投资合作协议，拟在北京设立新公司面向京津冀开发推广低温和常温有机乳制品。这是继殡葬陵园资产注入、增发获批之后又一举措。就乳业竞争格局而言，该合资企业能否达到预期目标，还要看管理团队的从业背景及其能力。我们认为该事件对公司的未来业绩影响“中性”，建议投资者关注冲高回落风险。