扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

奥克股份研究报告:东方证券-奥克股份-300082-产能投放叠加毛利提升,15年业绩有望高成长-150203

股票名称: 奥克股份 股票代码: 300082分享时间:2015-02-04 10:24:32
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵辰
研报出处: 东方证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 买入(首次)
研报大小: 698 KB 分享者: nan****iu 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

公司是我国最大的减水剂聚醚生产企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于近期油价暴跌导致公司成本下降,聚醚市场需求与产能的提升以及新建环氧乙烷项目的投产,我们判断公司业绩今年将有望大幅提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        核心观点
        切割液成本下降:公司的主要产品之一。其主要原材料为环氧乙烷,自14年7  月油价暴跌以来,环氧乙烷价格已经在14  年均价基础上下滑了28.4%,二乙二醇价格下降了23.5%。在其他条件不变的情况下,15  年公司切割液成本有望同比下滑27.6%。因此我们预计毛利率有望上升8.6  个百分点。
        聚醚单体产能释放:聚醚单体为聚羟酸减水剂主要原材料。2015  年公司聚醚产量将同比增加76%,近年我国商品混凝土市场需求增速稳定在每年15%左右。而聚羟酸减水剂相比苯系减水具有性价比高、环保等优势,故其市场需求旺盛,新增产量不会影响市场价格。
        环氧乙烷项目投产:作为公司主要产品的核心原材料,环氧乙烷项目的建成投产可以使公司完成产业一体化的目标,初步估计2015  年将节约生产成本1亿元  ,达到利润最大化。
        财务预测与投资建议
        综上所述,我们预测公司2014-2016  年EPS0.28,0.63,0.83  元,按照可比公司给予2015  年27  倍市盈率,目标价17.01  元,给予“买入”评级。
        风险提示
        聚醚单体销售不顺
        扬州项目开工不顺
        切割液价格下降超预期

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com