隔夜LME工业金属以及沪市夜盘延续反弹，其中伦铜大涨3.88%，录得2013年7月来最大单日升幅，铝价触及六周高位，而锌和镍也触及逾三周来最高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期金属的大幅反弹的动能而一方面在于美元弱势，隔夜美元指数大跌0.98%，为2013年10月以来最差表现的一天，为金属的反弹提供了一定的支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而另一方面源于油价持续走高并在过去两日涨幅超过11%，在上周五至今的连续反弹后，美原油的合约结构已呈现出近低远高，意味着油价在跌去了60%以上后，市场看涨情绪开始出现。而石油钻井平台数量不断下降和油企削减资本资出等消息也在持续提振投资者对油价的乐观情绪。而国际市场上铜与原油之间的套利操作也促使铜价跟随原油的脚步上扬。
        欧元短期大涨  中期看空趋势不改
        海外市场方面，隔夜VIX指数收窄显示出近期投资者的风险情绪有所升温。欧元兑美元强劲反弹，提振欧元走强的主因在于有媒体暗示希腊债务问题出现转机。据《金融时报》的报道，希腊财长的这份新建议不再要求国际债权人进行债务减记，而是要求将旧债置换成与经济增长挂钩的新债。这种新债包括两种：第一种债券将于希腊的名义GDP增速挂钩，用以置换欧盟持有的希腊债务；第二种债券为“永续债券”，用于置换欧央行持有的希腊债务。若希腊不再要求债务减记，将大幅提升与国际债权人达成协议的可能性，降低该国退出欧元区的风险，这扶助欧元短时间内上扬近百点。
        短期国内资金面趋紧
        国内方面，银行间市场资金面持续趋于紧绷。周二Shibor拆借利率再次全线攀升，7天期上涨13.63个基点。春节备付需求是短期利率上扬的主因，同时，中国制造业PMI开局双双不利，也令市场对降息以平复实际融资成本上升抱有期待。虽然央行正面临“不松缺水，稍松又脱实入虚”的尴尬，但在全球宽松的背景下，中国放宽货币“只会迟来，而不会缺席”。据花旗报告，上轮2011年降准就是由PMI低于50触发的。因此，数据倒逼政策调整的可能性正在变大。
        沪铜基本面并不乐观
        基本面上，昨日上海电解铜现货报贴水120元/吨至贴水20元/吨，沪期铜跃上10日均线，然而市场货源供应充足，流通品牌仍以进口铜占据主流，市场在贴水缩窄后成交随之受抑，中间商青睐低价货源，下游亦有入市采购，成交先扬后抑。铜价的反弹依然较为脆弱，主要是未能受到基本面的配合，近几周交易所库存仍在持续攀升，隔夜铜库存继续增加225吨，至去年4月来最高的250,250吨。
        沪期铜持仓大幅减少3.5万手至89.5万手，但持仓量仍然处于高位区间，原油反弹成为近期带动金属上扬的主因，但铜基本面未有改善，铜价反弹现货出现贴水扩大，LME库存升势未变。短期铜价上下波动加剧，但缺乏基本面的有效支撑，预计春节前较难形成反转行情，铜价继续低位震荡。