本周就业成本指数(ECI)等近期数据显示工资趋势依然不振。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】工资前景尤其重要，因为包括耶伦在内的美联储官员指出，工资增长或许是就业市场疲软程度的一项有益的交叉验证指标。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而就业市场疲软程度是美联储决定何时加息的一项考虑因素。
        假设广义就业市场的疲软状况持续快速改善，我们的工资菲利普斯曲线模型意味着年内工资将加速增长。一些前瞻性工资指标近期也有所上升，推动我们的高盛工资领先指标达到衰退后高点。通过一个统计模型，我们估算2015年工资增速显著超过2014  年的几率约为三比一。
        有人指出高工资岗位增速明显疲软是工资无法加速的一个原因，但我们认为对就业市场的这一解释不十分准确。此外，虽然高工资油气行业的用工需求几乎可以肯定将走软，但能源行业陷于困境可能不会对全国平均工资增长带来非常显著的影响。
        然而，我们预计工资增长仅将温和而不是快速上升。第一，历史情况表明，工资趋势能够改善的速度往往有一个“限速”。第二，虽然通胀和工资增长之间的关联并不稳固，但消费价格通胀走势乏力可能对工资增速走低带来小幅影响。第三，就业市场的长期因素（例如人口结构的变化）和生产力趋势不振可能无法在短期推动工资增速达到衰退前的水平。
        总而言之，我们的分析表明，名义工资增速可能会在年内温和升至2?%左右。