数据：
        2015  年1  月中采制造业PMI  为49.8%，较上月下降0.3  个百分点；汇丰PMI  终值为49.8%，较上月回升0.2  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        1  月PMI  指数49.8%，较去年12  月下降0.3  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）至此，PMI  在连续第四个月下跌后终破50%荣枯线。纵观过去3  年和5  年均值，  1  月PMI  环比回落存在一定的季节性因素，但是本年的绝对值为2012年9  月以来最低。从企业规模看，大型企业PMI  为50.3%，环比回落1.1  个百分点；中型企业PMI  为49.9%，环比明显回升1.2  个百分点；小型企业PMI  为46.4%，环比回升0.9  个百分点，结束五连跌走势。大型企业虽然保持了扩张态势，但跌幅逼近荣枯线，稳增长效果不及前期；中、小企业环比显著回升，与以中小企业为主的汇丰PMI  值回升相对应，但仍处于收缩区间，反映了目前改革红利和扶持政策对小微企业生产经营动能的助力有限。
        从分项指数看，仅在手订单、产成品库存和供货商配送时间环比有所回升；进口、原材料购进价格和生产经营活动预期环比跌幅均超过1%。
        需求不足：1  月新订单指数50.2%，环比回落0.2  个百分点，连续六个月下滑，降至2013  年3  月以来最低值，且进口数据环比显著下滑1.4  个百分点，也揭示了需求的疲软现状。新出口订单指数48.4%，环比回落0.7  个百分点，连续第四个月在荣枯线以下。通过对比历史均值，新出口订单在1  月存在季节性回落，随着近期人民币相对美元贬值，短期内利好出口，新出口订单数据有望回升；长期来看，欧央行实行QE，以及美国经济稳步复苏都有利于我国2015  年的出口贸易。
        生产动能疲弱：1  月生产指数51.7%，较上月低0.5  个百分点，虽然仍在扩张区间，但已经是近两年来最低值。生产经营活动预期由48.7  降至47.4，跌幅显著，连续两个月在荣枯线以下。一方面，企业的生产活动受需求低迷影响有所放缓，另一方面，通过对比3  年历史均值，受春节假期影响，1-2  月份企业本身的生产意愿减弱也存在一定季节性规律。预计2  月份企业生产活动仍存下行空间，我们判断1-2  月份工业增加值在低位徘徊。