上周市场表现
上周,家电板块走势维持箱型震荡,微跌0.65%,在中信29 个一级行业中排名第16 位,同期沪深300 下跌3.85 %,家电板块走势略领先大盘指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二级子行业涨跌不一,黑电领涨达到7.05%,白电跌幅较大达到 2.89%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
行业重点新闻及公司公告
1.2014 年空气净化器销售达151 亿元 同比增94.8%2.LG 电子2014 年净利润增125% 受益智能手机出货量增长24%3.国美终止入股徽商银行 另觅招数推进消费
4.日系家电败退:中韩企业争夺家电主导权上游原材料价格
截止2015 年1 月30 日,长江现货铜报价39950 元/吨,长江现货铝报价12640 元/吨,中塑价格指数829.49。近期以铜、铝为代表的国际大宗商品出现破位下跌,向下突破了此前低位徘徊的平台,显示全球经济需求下滑预期加重,预计2015 年铜铝等工业金属仍然处于供过于求的去库存状态中,我们认为大宗商品短期内不具备大幅上行的条件,利好下游家电尤其是白电行业的成本端控制。
投资建议
近期行业走势出现一定的震荡,并在子行业层面出现结构分行的现象,黑电公司出现较大上涨。我们认为,目前市场经过前期的大幅上涨,已经积累了较大的抛盘压力,必然形成一定的回撤化解压力。在震荡格局中,黑电公司凭借智能电视升级概念取得较大涨幅,更多是一种市场风格转换与主题事件的推动相结合。近期家电板块尤其是白电龙头公司出现股价滞涨,但不影响我们对行业的坚定看好,我们认为市场当前处于风格切换较大的时期,家电蓝筹公司具有显著的配臵价值和较高的安全边际,是一种“进可攻,退可守”的优良品种。我们继续对行业的“推荐”评级。
风险提示
1.房地产开工销售放缓进一步加剧;
2.行业价格战持续进行,深度影响行业的盈利能力;3.上游原材料价格出现大幅上涨。