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研究报告:国信证券-2014年四季报中长期纯债债基分析:券种配置倾斜中票-150203

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-02-03 14:43:49
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 董德志,赵婧,魏玉敏
研报出处: 国信证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 835 KB 分享者: jef****ry 我要报错
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【研究报告内容摘要】

债基个数
        截至2014  年四季度,发行在外的中长期纯债基金共162  只(剔除了分级基金)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        四季度新发行中长期纯债11  只,总发行份额约为117  亿。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)发行只数较2014  年三季度减少2  只,总发行份额减少2  亿。
        债基规模
        2014  年四季度末中长期纯债债基总资产和净资产分别为1842  亿和1223  亿,三季度总资产和净资产分别为1419  亿和933  亿,四季度中长期纯债总资产较三季度增加423  亿,净资产增加290  亿,中长期纯债债基总资产达到历史新高。
        杠杆率
        四季度中长期纯债杠杆率为1.55,较三季度减少0.01,基本保持不变。
        申购赎回
        2014  年四季度中长期纯债赎回率上升,142  只开放型老中长期纯债中有71  只出现净赎回,42  只出现净申购,其他无数据或无申购赎回。
        基金净值增长率
        2014  年四季度中长期纯债单季平均净值增长率为4.21%,较三季度增加0.84个百分点,依然处在历史高位。其中,开放式和封闭式中长期纯债净值增长率分别为3.95%和3.16%。从中长期纯债净值增长率的历史趋势看,除了13  年四季度净值增长率出现大幅度下滑以外,中长期纯债净值基本上保持了净增长。
        大类资产配臵
        截至2014  年四季度,中长期纯债总资产为1842  亿。其中,债券总资产为1681亿,其余银行存款与其他资产的总资产分别为83  亿和78  亿。从占比来看,四季度债券占比为91.3%,其次是银行存款4.5%和其他资产4.2%。相比三季度,四季度中长期纯债债券占比增加了0.4  个百分点,银行存款减少0.2  个百分点,其他资产减少约0.2  个百分点,大类资产占比基本保持不变。
        券种配臵
        20114  年四季度中长期纯债企业债(不含短融和中票,下同)占比约58%,中票20%,可转债2%,金融债4%,短融14%,国债1%。相比三季度,四季度国债和可转债占比保持不变,金融债减少约4%,中票占比增加约6%,企业债占比减少4%,短融占比增加1%。
        

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