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研究报告:高华证券-美国日评:1月份GSAI因油价走低而持续上升-150129

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-02-03 13:54:16
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: Chris Mischaikow
研报出处: 高华证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 405 KB 分享者: Eri****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1  月份高盛分析师指数(GSAI)上升了2.8  个点至63.9,这一水平意味着增长强劲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        分项指数总体表现积极,销售和发货量、库存和原材料价格指数改善。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        虽然就业和新订单指数小幅下降,但仍稳居扩张区间。
        分析师评论仍关注油价下滑,与  12  月GSAI  相符,但对汇率的担忧上升是一个风险因素。
        1  月份高盛分析师指数(GSAI)上升了2.8  个点至63.9,这一水平表明增长强劲。
        分项指数总体表现积极,销售和发货量、库存和原材料价格指数改善。虽然就业和新订单指数小幅下降,但仍稳居扩张区间。GSAI  仍预示着经济活动走强,整体表现领先于其他制造业调查指数。费城联储行和纽约帝国制造业调查表现积极,但预示着增长疲软。该指数将2014  年增长强劲的趋势带到了2015  年。
        1  月份新订单指数下降了2.3  个点至71.0,仍释放出增长强劲的信号。库存指数上升1.0  个点至57.7,表明订单-库存之差从12  月的16.6  小幅降至1  月份的13.3(仍处于良好水平)。就业指数基本持平,下滑0.3  个点至依然强劲的66.3。
        1  月份新销售和发货量指数上升11.3  个点至73.7,重返2014  年8、9  月时的水平。出口也上升了15.0  个点至65.0,但分析师突出了对全球增长和美元走强的担忧。
        通胀方面,原材料价格指数仍处于通缩区间,上升  4.6  个点至34.6。这可能反映了油价的持续下滑。与就业指数持续强劲相符的是,工资和劳动力成本上升8.5个点至55.9。尽管如此,与12  月平均时薪数据一致的是,综合零售行业的工资没有显著上升。我们预计通胀将处于较低水平,2015  年核心PCE  同比通胀率将降至1.3%。
        分析师评论仍关注油价走低,与  12  月GSAI  相符。航空、货运、贵金属和特色零售行业分析师均表示油价走低带来净推动,部分评论指出原材料价格也有所下降。IT  供应链和多元工业分析师对油价走低的看法存在更多分歧,因为这些行业是油气公司的供应商。部分行业(包括多元工业和特色零售)分析师提到汇率走势不利是一个很大的风险因素。此外,分析师评论还将强劲的需求和国内增长视为重要因素,并承认面临全球增长进一步走软的风险。
        

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