事件：  
        中指院发布了1月份百城房价指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资建议：  
        百城新房均价在连续经历8个月环比下跌后止跌上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1月全国一百个城市中44个城市环比出现上涨，其中环比下降城市数量56个，其中一线城市全线上涨。同比方面，有18个城市同比上涨，82个城市同比下降，房价同比跌幅相对上个月略有扩大。
        一线代表性城市平均房价环比上涨0.73%，同比上涨0.21%。4个一线代表性城市1月房价环比涨幅继续出现反弹，房价整体环比涨幅均值为0.73%。同比方面4个一线城市房价为上涨0.21%，除广州出现了下降，其余一线城市保持了同比的上涨。考虑一线城市本身对利率和流动性等因素较敏感。2014年"930新政"后市场逐步恢复符合趋势。
        二线城市房价环比上涨0.03%，同比下跌4.3%；三线城市环比下跌0.23%，同比下跌5.96%。从二三线城市的走势来看，二线城市在环比方面紧跟一线城市的步伐，目前环比已经走出了涨势，三线城市同样环比虽然为负，但幅度在逐渐的缩小；同比方面二线城市与三线城市均为负值，但目前下跌的势头已经开始逐步企稳。
        投资未恢复前房价上行不会引发调控。截至2015年1月30日，A股市场动态PE在17.66倍，房地产板块动态PE在20.9倍。我们认为当前新开工、投资增速下行趋势并未得到缓解。在上述形式下，房价有所恢复不会引发政府调控。当前时点处于开发商从库存拐点逐步转向盈利拐点的核心时段。继续看好行业，强调"珍惜手中低价蓝筹"，看好龙头15年PE动态10倍以上。大方向继续择股围绕"大市值、高诉求、新逻辑"九字原则，保利、招商、万科、侨城是首选！继续推荐高弹组合首开、华夏、世联、格力、金科和各子板块龙头（张江、金融街、中天、南京高科）。