2014  年互聯網公司在移動端取得較大進展，我們分析了BAT  以及3M（360  和小米）在移動端的佈局、地位、優劣勢、及潛在增長點，並比較了互聯網公司移動端流量、收入、核心業務收入及市場份額等相關數據。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015  年1  月征信市場對社會放開，阿裡、騰訊等獲准進入；微信上線朋友圈廣告，試水商業化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，我們提高了金山雲估值，調高金山目標價至22.6  港幣，調高金山評級至買入。
        阿裡巴巴於1  月29  日公佈截至2014  年12  月31  日的季度業績，阿裡巴巴業績穩健，但貨幣化率下降，再加上近日的淘寶假貨事件，股價短期內或有波動。看好行業未來發展前景，尤其是效果類廣告的盈利模式、以及移動端、支付等子行業的佈局和擴張帶來的機會。維持行業領先評級，重點看好百度（BIDU.US）、金山（3888.HK）、騰訊（700.HK）、奇虎（QIHU.US）。
        2014年主要互聯網公司移動/O2O業務對比
        2014  年互聯網公司在移動端取得較大進展，我們分析了BAT  以及3M（360和小米）在移動端的佈局、地位、優劣勢、及潛在增長點，並比較了互聯網公司移動端流量、收入、核心業務收入及市場份額等相關數據。
        【交銀國際評論】我們認為移動格局初定，BAT  基本形成三足鼎立的局勢。
        阿裡借助在各生態圈/移動支付/互聯網金融領域的佈局和地位，在移動及O2O  領域略勝一籌。但需注意政策變數、用戶習慣培養以及線下資源整合。
        騰訊借助其在移動互聯網的佈局以及社交領域的地位，最有實力與阿裡抗衡。但需利用其微信的地位，提高其他業務如在金融、支付領域的轉化率。
        百度移動端貨幣化水平最高，直達號和百度大腦是長期增長點。但需克服C端用戶賬戶和移動支付方面的短板。未來，重大戰略仍將圍繞移動端展開，並向教育、文化、醫藥等傳統行業滲透。360、小米是移動端的變數，獵豹、搜狗屬?後起之秀。
        行業重要新聞及評論
        阿裡、騰訊獲准進入個人征信市場。阿裡的芝麻信用、騰訊征信出現在人行的《關於做好個人征信業務準備工作的通知》的名單上，被要求做好個人征信業務的準備工作，準備時間半年。
        【交銀國際評論】“三馬”入圍個人征信業務候選，尤其是阿裡、騰訊獲得個人征信資格，標誌著政策上的央行對領先互聯網公司從事金融機構征信業務的認可。目前我國個人征信機構性質單一，缺乏佐證；而來源也僅限於房貸車貸等，比較有限，也相對封閉鼓勵。數據的獲取主要依靠行政命令，而非商業安排。互聯網征信提供的數據跨時間、空間維度，種類多。從獲得征信資格的公司體系看，阿裡、騰訊、易寶都在互聯網第三方支付業務方面，有多年的經驗，沉澱積累了長期的數據，交易數據相對是最真實、並且涉及交易雙方，與征信系統的關係也最密切。從這個角度看，由於阿裡在電商方面的領先地位，目前阿裡系的芝麻信用在開展征信業務上相對更為占優。