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研究报告:高华证券-实体增长进一步疲软,通缩压力加剧-090122

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-01-22 16:16:51
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋宇,乔虹
研报出处: 高华证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 196 KB 分享者: key****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  1.2008年第四季度GDP增速放缓至1992年季度数据开始以来的最低水平
  2008年第四季度实际GDP同比增速由第三季度的9.0%放缓至6.8%,高于我们的预测(6.5%)但低于市场预测(6.9%),创下1992年季度GDP数据开始以来的最低水平(1998年第二季度同比增速也为6.8%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】折年计算的GDP季环比增速从第三季度的6.2%回落至2.6%(见图表1)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2008年实体经济年增长率为9.0%,低于2007年的13.0%(国家统计局最近将2007年经济增长率从11.9%向上修正至13.0%)。
  2.中国以汇率计算的GDP稳居全球第三高位
  2008年中国名义GDP达到人民币30.1万亿元(合4.3万亿美元)。这使得中国以汇率折算的GDP显著高于德国的水平(我们的2008年预测为3.5亿美元),稳居全球第三大经济体(见图表2)。事实上,在最近的GDP数据修正后中国经济总量在2007年就已经超过了德国(我们随后将发表另一篇简评来分析2007年GDP数据修正及其影响)。
  按照我们的预测,中国以汇率折算的GDP可能最早在2010年就取代日本成为全球第二大经济体(中国:5.1万亿美元;日本:4.7万亿美元)。然而,我们认为在人民币汇率可能被低估的情况下以购买力平价来衡量经济规模更有意义,而用这种方法看中国早已是全球第二大经济体。

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