1  月销量同比增长24%，一线城市反弹明显
        我们重点跟踪的41  城市1  月份住宅成交27.8  万套，同比增长24%，环比下降19%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中一线城市同比增长91%，二线同比增长15%，三线同比增长4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1  月销量同比增长强劲，我们认为一方面是由于房地产市场自身销量复苏，另一方面是因为去年春节在1  月底导致去年同期销量基数低所致。
        二手房市场交易活跃，11  大城市1  月成交面积同比增长32%
        11  大城市二手房成交面积在1  月达到446  万平米，同比增长32%，除深圳和北京两个一线城市表现很好外，天津、青岛、苏州三个二线城市同比均增长超50%，考虑到二手房市场相对新房市场具有一定领先性，我们预计二线城市新房市场也将继续复苏。
        1  月百城房价指数环比增长0.2%  一线城市房价反弹明显
        1  月份百城房价指数环比增长0.2%，为9  个月以来首次实现环比增长，其中一线城市环比增长0.8%，房价反弹有力，二线城市环比持平，三线城市环比下滑0.23%，二三线城市房价仍旧疲弱。
        估值和首选标的
        瑞银覆盖A  股房地产公司股价对应15  年加权PE7.9  倍，略低于近4  年均值8倍，NAV  折价均值为27%。我们首选项目布局一二线城市占比高且NAV  折价大的龙头开发商，首选招商地产、万科A（Key  Call）和保利地产。