市场回顾：上证50  回调，中小市值股票反弹
        2015  年1  月，上证指数下跌了0.75%，创业板指上涨了15.10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以中小市值代表的成长股表现优于蓝筹股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）计算机、传媒、家电涨幅居前，非银、银行、建筑等行业领跌。
        ◆长期牛市不改，短期利空增加
        我们观察到近期利空不断增加，未来1-3  月内市场回调压力加大。
        首先，资金放慢入场脚步。证监会彻查券商两融和银监会降低伞形信托杠杆比率收缩资金等透露出监管层对目前“疯牛”市场的不认可。如市场调整不达预期，政策未来还有加码的可能。新增资金及杠杆比例将更为谨慎。
        其次，本轮上涨的发动机非银、建筑、银行前期涨幅较大，短期缺乏新催化剂而急需调整。以华泰证券、中国交建为首的股票从底部至今已上涨了3  倍之多，持续时间6  月之久，内在调整要求较大。
        第三，人民币汇率贬值压力加大，对出口改善有所帮助，但或将会带来海外资金抛售港股出逃并拖累A  股市场中的权重股。
        ◆民生银行高管事件，提示“金融反腐”为标志的“资本反腐”2015  将大力深入
        继之前以石油领域为代表的“资源反腐”之后，以“金融反腐”深入为标志的“资本反腐”，也以举国瞩目、全民热议的方式震撼登台。分析中纪委的工作部署和王岐山等领导同志在多个场合的讲话，“资本反腐”将在2015  年持续深入开展。这是一场自上而下力推的反腐，中央态度之坚决，动作之持续化、立体化，将深刻影响金融业的运行。我们的观点是，无需对银行悲观，反腐力度特别大的领域，在反腐大力度推进之后，投资价值突出。例如此前的铁路（刘志军案）、核电（中国核工业集团总经理康日新案）、中国石油（周永康案、蒋洁敏案），在反腐之后迎来了良好的发展与投资机会。反腐之后，遍地黄金；过了春寒，万物滋长。但是，一定要挺过或者避开春寒，才有未来。
        ◆均衡配置：均衡配置
        长期而言，市场已启动牛市行情，未来3-5  年将会持续在这一趋势中。但从中短期（1-3  个月）而言，市场需要一次回调来释放积累已久的风险，才能更持续向上。对此，我们建议构建更加均衡的配置，兼顾进攻与防守。
        行业方面选择地产、建筑、有色、汽车、机械、传媒，主题投资我们选择上海国企改革和创新园区概念。
        本月我们推荐的十大金股为华业地产、东南网架、国机汽车、豪迈科技、云铝股份、省广股份、秦岭水泥、黄河旋风、上海医药、东湖高新。