全球：俄央行意外降息，经济增长仍堪忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周俄罗斯央行意外降息200个基点至15%，低于市场预期的维持17%不变，卢布兑美元当天跌破70大关，创一个半月新低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此前，俄央行为稳定卢布汇率同时遏制国内通胀，于去年12月两次紧急大幅加息，而从最新的通胀数据来看，尽管CPI及PPI仍维持高位，但增速略有回落。我们倾向于认为此次央行的意外降息仍旨在促进国内经济增长。尽管在低油价以及卢布贬值影响下，俄国内零售销售大幅增长，12月实际零售销售环比超预期升至23.6%，但经济增长动力不足，12月失业率仍维持在高位5.3%，实际可支配收入同比降至-7.3%。考虑到本周四欧盟决定对俄制裁延长6个月，在西方加大制裁力度和国际油价下跌的双重压力下，俄经济增长仍堪忧。
        美国：4季度经济增长放缓，美联储“保持耐心”。本周公布的4季度GDP初值环比折年率由上期的5.0%降至2.6%，低于市场预期值3.1%。2014年全年GDP增长2.4%，仍略高于2012年的2.3%及2013年的2.2%。从分项来看，与3季度全面增长不同，4季度GDP数据体现出“高消费低投资”的格局。我们认为，消费的持续回升得益于低油价和劳动力市场的改善，1月Conference  Board消费者信心指数也已创下2007年8月以来新高。而投资的下滑或受到全球经济放缓的拖累（下半年订单和出口均有所下滑）以及油价持续下跌施压页岩油相关产业的影响。另外，1月28日最新召开的美联储会议肯定了近期经济活动和就业市场的改善，会议决议删除了将在“相当长时间内保持低利率”的表述，依然保留了  “对加息保持耐心”的措辞。我们仍然认为，美联储将在6月、9月首次加息的概率较高。然而，值得关注的是，在基本面数据相对“纠结”的情况下，美联储始终主导货币政策的正常化进程，是否意味着美国政府的关注点落在海外战略上而非国内经济，这是值得关注的问题。美联储会议后，美股及美债收益率均下跌，然而美元继续升值似乎也反映出汇率与其他资产一定程度上的“脱钩”。