宏观固收：海外经济周刊：《海外经济周刊》之开篇
        开篇要点
        1．本刊包括三个部分：“大类资产全景回顾”、“热点事件聚焦”和“经济基本面解读”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2．主要围绕FICC大类资产的价格变动展开所有分析，以期为理解大类资产价格的波动与趋势提供一个国际化的视角。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        3．“大类资产全景回顾”用全景图的形式跟踪海外大类资产在最近两周内的投资收益变动。
        4．“热点事件聚焦”主要分析海外的重大货币政策决议、地缘政治风险和危机事件对国际金融市场的影响。
        5．“经济基本面解读”则选取新近发布的主要经济体关键经济数据进行点评。
        大类资产全景回顾
        1．债券类好于股票，商品和汇率波动较大。
        2．黄金持续下跌，原油暂时性反弹。
        热点事件聚焦
        1．新加坡央行、丹麦央行和俄罗斯央行相继货币宽松。
        2．避险情绪对全球金融市场的影响明显加大。
        经济基本面解读
        1．美国不用担心。
        2．欧洲依然艰难，QE效果值得关注。
        （证券分析师：董德志（证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513100001）,联系人：陶川）●  固定收益专题报告：2014年四季报中长期纯债债基分析：券种配臵倾斜中票
        债基个数
        截至2014年四季度，发行在外的中长期纯债基金共162只（剔除了分级基金）。四季度新发行中长期纯债11只，总发行份额约为117亿。发行只数较2014年三季度减少2只，总发行份额减少2亿。
        债基规模
        2014年四季度末中长期纯债债基总资产和净资产分别为1842亿和1223亿，三季度总资产和净资产分别为1419亿和933亿，四季度中长期纯债总资产较三季度增加423亿，净资产增加290亿，中长期纯债债基总资产达到历史新高。
        杠杆率
        四季度中长期纯债杠杆率为1.55，较三季度减少0.01，基本保持不变。
        申购赎回
        2014年四季度中长期纯债赎回率上升，142只开放型老中长期纯债中有71只出现净赎回，42只出现净申购，其他无数据或无申购赎回。
        基金净值增长率
        2014年四季度中长期纯债单季平均净值增长率为4.21%，较三季度增加0.84个百分点，依然处在历史高位。其中，开放式和封闭式中长期纯债净值增长率分别为3.95%和3.16%。从中长期纯债净值增长率的历史趋势看，除了13年四季度净值增长率出现大幅度下滑以外，中长期纯债净值基本上保持了净增长。
        大类资产配臵
        截至2014年四季度，中长期纯债总资产为1842亿。其中，债券总资产为1681亿，其余银行存款与其他资产的总资产分别为83亿和78亿。从占比来看，四季度债券占比为91.3%，其次是银行存款4.5%和其他资产4.2%。相比三季度，四季度中长期纯债债券占比增加了0.4个百分点，银行存款减少0.2个百分点，其他资产减少约0.2个百分点，大类资产占比基本保持不变。
        券种配臵
        20114年四季度中长期纯债企业债（不含短融和中票，下同）占比约58%，中票20%，可转债2%，金融债4%，短融14%，国债1%。相比三季度，四季度国债和可转债占比保持不变，金融债减少约4%，中票占比增加约6%，企业债占比减少4%，短融占比增加1%。