行业投资逻辑梳理
        最新的统计数据显示出口及内销都较为平淡，展望2015  年纺织子板块的逻辑相对清晰，即需求平稳增长，成本端明显下降，龙头企业将明显受益于产业链的恢复；服装子板块尚未有清晰的投资逻辑，预计将呈现出个股行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们持续推荐华孚色纺、百隆东方、联发股份、鲁泰A；奥康国际、七匹狼、罗莱家纺、美盛文化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上周我们跟踪了申洲国际、百隆东方，印证了纺织子板块的投资逻辑；在行业相对平淡的1  月份，美盛文化、梦洁家纺公告上调盈利预测，市场对业绩确定性强的个股更为关注，我们上述推荐的个股，对其盈利的预测，都是建立在投资逻辑之上，确定性均较强，建议重点关注。
        行业动态跟踪
        报喜鸟：公司拟出资5000  万元设立浙江报喜鸟创业投资有限公司，开展股权投资业务。主要投资于大时尚产业，及有助于推动公司品牌服装主营业务转型升级的互联网企业；与互联网和移动互联网有关的大数据营销、互联网金融、电商平台、O2O、社交平台、新媒体等新兴产业，以及健康、教育等其他领域。根据实际投资情况及股权投资市场发展状况，公司未来2  年通过报喜鸟投资对外投资可能达2  亿元。本次对外投资目的在于公司实施实业+投资的战略，紧紧围绕大时尚产业，快速推进转型升级，顺应互联网时代经济发展趋势，实现互联网改造；通过投资新兴产业，公司抢占有效资源，不断储备新的业务，丰富业务线，打造新的利润增长点，实现可持续发展。
        探路者：公司、全资子公司天津新起点投资、江西和同资产管理公司拟共同发起设立总规模为3  亿元的探路者和同体育产业并购基金，将专注于投资体育垂直类媒体和大众体育赛事相关领域的企业，并作为公司对体育产业进行布局和资源整合的重要平台之一。公司拟使用自有资金4000  万元作为劣后级出资参与探路者基金的设立，同时全资子公司天津新起点拟使用自有资金980  万元与和同资产（出资1020  万元）成立探路者和同体育产业并购基金管理公司，作为探路者基金的管理人。退出方式：投资项目达到各方约定的退出条件后，探路者对投资项目相应的基金资产有优先收购权。
        上周重点关注：  New  Balance  如何跑进中国市场？上周行业运行
        上周纺织服装板块涨幅2.56%，深成指上周跌幅2.50%，其中纺织子板块上周涨幅1.70%、服装子板块涨幅3.35%；从涨跌幅前十名的个股来看，体育主题相关企业涨幅居前，探路者、贵人鸟上周分别上涨8.54%、7.41%，2014年至今累计涨幅74.43%、63.61%，而百圆裤业、际华集团等前期涨幅较大的个股则出现回调。
        从PE  估值水平来看，纺织服装板块目前PE  为19.18  倍（2015E），对应2015  年预测的净利润增速22%，相对来看，板块估值在全部的一级子行业中，基本处于居中偏后位置。
        上周国内棉花现货价格指数继续下降，同降0.11%至13457  元/吨。
        风险提示：终端需求持续低迷；行业运营成本持续攀升；行业竞争加剧。