行业观点：
        A  股餐饮旅游板块本周下跌0.61%，板块表现强于沪深300  指数（下跌3.85%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】涨幅较大的个股包括全聚德（+12.1%）、腾邦国际（+11.04%）、大东海A（+8.97%）、宝利来（+5.86%）、国旅联合（+4.76%）等，跌幅较大的个股包括众信旅游（-10.46%）、锦江股份（-6.13%）、大连圣亚（-5%）、中国国旅（-3.6%）、中青旅（-2.66%）等；美股餐饮旅游相关个股中，涨幅较大的个股包括麦当劳（+3.22%）等，跌幅较大的个股包括百胜餐饮（-2.47%）、Priceline（-2.75%）、携程（-5.08%）等；港股餐饮旅游相关个股中，涨幅较大的个股包括神州租车（3.47%）、大家乐集团（2.14%）等，跌幅较大的个股包括海昌控股（-4%）、翠华控股（-4.17%）、味千（中国）（-5.26%）等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们对  2015  年子行业景气度评级以及排序：在线旅游（增持）>免税（增持）>休闲度假景区（增持）>自然景区（中立）>传统旅行社（中立）>酒店（中立）>餐饮（中立）。贯穿2015  全年的投资机会如下：国企改革、上海迪斯尼主题投资、免税政策突破、产业链延伸与并购投融资等、旅游服务行业线上线下产业融合、“一带一路”。
        按照中信行业分类，2015  年初以来餐饮旅游板块涨幅9.27  %，板块表现强于沪深300  指数（下跌2.81%），维持板块的增持评级。本周，我们对于行业观点没有重大变化，板块已经发布2014  年报业绩预告的公司，总体基本符合预期，并无业绩显著超预期个股。自然景区层面：黄山风景区2014  年接待游客297.11  万人（同比增长8.18%），符合我们年初客流弱反弹的预期；众信旅游并购竹园国旅本周获得证监会无条件通过（由于首发原始股解禁，公司股价近期面临一定程度回调，建议逢低买入）；锦江股份收购方案获股东大会高票通过。个股层面，短期继续强烈推荐腾邦国际、中国国旅、锦江股份、众信旅游、峨眉山、黄山旅游。中国国旅：元旦节后，日均销售额仍然维持1,300-1,400  万元的高位，且每周7  天累积销售额环比持续提升。公司业绩预告发布，2014  年业绩风险解除。预计春节日均销售额将再创新高，2015  年1  季度海棠湾免税店高增长可期；后续跨境电子商务（中免商城APP  和PC  端均已上线）、离岛免税政策放宽（品类增加）、入境免税店设立、公司层面治理和激励机制改善、旅行社电商平台等催化剂均值得期待，建议长期投资者持续买入；腾邦国际：公司产业链扩张（在线旅游、大数据等）；激励机制持续完善；再融资诉求等；桂林旅游：公司业绩迎来拐点；国企改革+潜在资产整合，市值存在极大上涨空间；宋城演艺：公司目前停牌，预计将在“内容+渠道”端展开外延式布局；众信旅游：产业链线下持续整合（并购竹园国旅）、线上加速布局（参股悠哉旅游15%股权），看好出境游龙头市值成长空间；国旅联合：公司转型加速，布局体育产业；峨眉山：高铁开通带来客流弹性、国企改革等。个股推荐排序：中国国旅、腾邦国际、桂林旅游、宋城演艺、众信旅游、国旅联合、中青旅、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。
        短期主要推荐：中国国旅、腾邦国际、国旅联合、众信旅游、中青旅。
        主要风险：旅游系统性风险。