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江中药业研究报告:安信证券-江中药业-600750-股权激励方案推出,利于长久-090121

股票名称: 江中药业 股票代码: 600750分享时间:2009-01-22 13:42:53
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵楠
研报出处: 安信证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 增持-A
研报大小: 114 KB 分享者: 柳萌****2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  股权激励方案09年实施:公司今天公布了《首期股票期权激励计划》以及《首期股票期权激励计划考核办法》,拟向公司管理团队以及业务骨干实施股票期权激励计划。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为江中集团改制的配套方案,公司股权激励方案实施后,将有利于公司长久发展,尤其是在公司进入重要的转折阶段之际,股权激励实施将使投资者对公司未来的发展抱有更大的信心;
  激励方案:公司股权激励方案亮点之处在于行权价相对较高,还有对公司2010-2012年销售收入的增长有了非常明确的指标,在老产品健胃消食片、草珊瑚含片规模大、均进入成熟期之后,公司销售收入仍能保持20%以上的增速,这点并不太容易做到。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)激励方案不足处,在于激励力度不够,实际效果有待观察;
  对公司详细的分析,请见我们在1月16日发出的医药行业月报《关注医药板块结构调整的机会》;
  盈利预测、投资评级与目标价格:我们维持对公司2008~2010年的盈利预测,即每股收益分别为0.48元、0.54元、0.62元;并维持对其“增持-A”的投资评级,以及12个月内的目标价10.8元。虽然公司股价已经超过了我们的目标价位,但考虑到江中集团改制以及江中药业实施股权激励将有利于公司未来业绩的释放,公司09、10年业绩非常有可能会超过我们的业绩预测,所以我们仍维持公司投资评级不变,择机上调公司盈利预测和目标价;

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