主要观点
        中国：经济仍面临下行压力
        1月中国汇丰制造业PMI终值为49.7，低于预期和初值的49.8；1月官方制造业PMI降至49.8，为28个月来首次跌破荣枯线，同时公布的1月官方非制造业商务活动指数亦降至一年低位53.7。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2015年中央一号文件——《关于加大改革创新力度  加快农业现代化建设的若干意见》今日正式发布。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）该文件强调“围绕建设现代农业，加快转变农业发展方式”。这是中央一号文件连续第12年聚焦“三农”问题。
        央行时隔一年重启逆回购工具，且连续进行三次操作。考虑到两次逆回购操作1050亿资金以及公开市场上有500亿元7天期逆回购到期，上周央行向市场净投放550亿元。
        美国：经济复苏势头放缓，美联储加息保持耐心
        美国商务部1月30日公布的数据显示，美国去年四季度GDP初值环比增长2.6%，增速较二、三季度的4.6%和5.0%回落。这意味着2014年全年美国GDP增长2.4%，略好于2010-2013年间2.2%的均值。
        本周重点关注2月2日公布的美国12月核心PCE物价指数及个人收支数据、2月6日公布的非农数据。对于非农数据需要注意的是，仅仅关注就业数据的增减是远远不够的，因为美国的失业率已经较低，利率政策制定者们更关注的是就业市场的质量。
        欧元区：QE远水难救近火，通缩阴影依然笼罩
        尽管欧版QE已经确定今年3月份启动，但显而易见的是，QE远水难救近火，欧元区仍深陷通缩之中。1月30日欧洲统计局报告，1月份欧元区物价指数同比下滑0.6%，创下欧元1999年创立以来最低值。
        近期欧元区风险事件频发，对俄制裁、希腊退欧以及各国央行频频意外降息等事件，给未来经济能否复苏带来很大不确定性。
        策略：大宗商品低迷中弱反弹
        上周，原油在1月最后一个交易日的大幅反弹带动了大宗商品的企稳。进入2015年，国际油价开市即跌，随后一路双双跌破50美元重要关口。
        进入月尾，国际油价已有企稳之势，1月30日突然爆发，收复当月半数失地。油价暴涨与近期全球石油巨头减产传闻有关。尽管原油价格承受着供应充足而需求低迷的压力，但是短期的反弹对于大宗商品整体价格将形成支撑，因此本周大宗商品下行的空间或将有限。