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煤炭行业研究报告:招商证券-煤炭行业周报:库存回升,煤价下跌压力加大-150202

行业名称: 煤炭行业 股票代码: 分享时间:2015-02-03 08:06:48
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 卢平,张顺,孔微微
研报出处: 招商证券 研报页数: 17 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 956 KB 分享者: zha****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

本周,动力煤库存继续上升,秦皇岛煤炭库存超过760  万吨,沿海六大电厂库存也小幅增加,库存天数维持在18  天以上,港口煤价继续下跌5  元/吨,虽然中部地区雨雪天气,但电厂库存都处高位,煤价依然较弱,后续将处于去库存阶段,价格将继续走弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】钢焦煤产业链,社会钢铁库存小幅回升,但钢价依然较弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)短期来看,基本面变差,煤炭股估值修复行情结束。
        期货市场,动力煤、煤焦钢走弱。TC1505  本周末结算价467.2  元,目前较现货贴水22.8  元,随着用煤旺季的退出以及下游产业库存的高企,需求走弱,煤价将进入调整,建议持有空单。钢焦煤产业链,钢材库存高企,钢价持续下跌,建议持有空单。
        煤-焦-钢产业链,钢价下跌,钢材社会库存回升
        钢价下行,焦炭价格持平。上海地区螺纹钢HRB400  20mm  价格为2553  元/吨,跌48  元/吨或1.8%;上海热轧板卷3.0mm  价格为2730  元/吨,跌110元/吨或3.9%。焦炭价格平稳,京唐港山西主焦煤价格910  元/吨,持平。澳大利亚峰景矿国内青岛港到岸价114.25  美元/吨,微跌0.5  美元/吨。
        钢材社会库存继续增加。1  月中旬重点钢厂粗钢日产量为169.41  万吨,旬环比回落9.1  万吨或5.1%。主要城市钢铁库存量为1094.5  万吨,增23.4  万吨或2.2%。钢厂及独立焦化厂合计焦煤库存1152.67  万吨,环比降26.8  万吨或2.27%。
        动力煤:港口动力煤小幅下跌,港口库存增加
        港口动煤价格下跌,产地价格持平。秦皇岛煤价山西优混(5500)500  元/吨,降5  元/吨,广州港山西优混(5500)575  元/吨,持平;环渤海动力煤511元/吨,降7  元/吨;产地价持平,其中大同南郊动力煤(5500)345  元/吨,陕西榆林烟末煤(5500)坑口价250  元/吨,内蒙古东胜精煤(5500)车板价280  元/吨,均持平。
        沿海煤炭运价指数继续下跌。秦皇岛至广州和秦皇岛至上海运费分别26.8  元/吨和19.4  元/吨,分别跌1.5%和2%。
        

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