主要观点：
        本周逆回购持续  公开市场实现小规模净投放
        本周央行在公开市场上开展了1050  亿元逆回购操作，由于市场有500亿元逆回购到期，本周公开市场仍然实现净投放，释放流动性550  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于受月末考核和春节因素的影响，本周流动性逐渐趋紧，央行通过连续开展逆回购操作来缓解流动性压力，不过逆回购量价均差于预期，资金紧张并没有明显缓解。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）货币市场方面，本周资金利率出现小幅攀升。
        “稳”  仍然是流动性的主旋律
        关于流动性走势的判断，我们仍然坚持认为“稳”是主旋律，在跨春节的逆回购投放逐渐加量的影响下，春节流动性仍将保持平稳，不会出现大起大落。2015  年稳健的货币政策更加注重松紧适度，据此判断2015  年流动性也将在央行的预调微调之下保持平稳，不必对流动性有过多的担心或者寄予过多的希望。
        现券方面，我们认为，目前经济低迷在市场预期之内，经济基本面的因素对利率债收益率的影响有限，短期资金面的波动对债市的影响相对较大，而央行公开市场释放流动性将缓解春节期间流动性压力，资金面有望保持在平稳充裕的格局，受此影响，利率债收益率将保持平稳，收益率上行和下行的空间均不大，即短期有望保持窄幅震荡。