策略组合构建思路
        我们认为当前的策略核心视点是解析管理层降温股市的意图。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1月官方制造业PMI  为49.8%  两年多以来首次跌破50%，经济下行压力不减，政策需维持宽松，但市场苦盼的央行降息降准为何迟迟不出？我们认为主要原因是政府在实体经济中去掉的杠杆进入了股市，最突出的表现是银行资金通过融资融券与伞形信托进入了股市。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此第一次降息后，融资成本不降反涨。导致政策在就业保持相对稳定的同时，在放松货币总量方面顾虑重重。但是，另一方面，“牵牛鼻子”迎接最早下半年的IPO  注册制改革，使得对牛市行情节奏的调控，正成为政策面的现实选择。因此，我们维持市场“货币放松仅是短期延后而绝不会缺席”的判断，当股市去杠杆到达政府默认值时，降息降准依然可期待，届时金融板块将启动新升浪。
        因此在金融股方向上，仍是调整后再布局的重点；其次，基于调整市防御与风险机遇转换双重考虑，目前价格仍停留在2000  点，并且历史涨幅较小的白马成长股是另一个观察与布局的方向。