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研究报告:海通证券-期权周报:市场指数回落,CVX指数高位震荡-150202

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-02-02 17:17:49
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱剑涛
研报出处: 海通证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 972 KB 分享者: wq4****26 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场指数周内持续回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据收盘价计算,指数方面,上证50指数周涨跌幅为-6.21%,沪深300指数周涨跌幅为-3.85%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)个股方面,上汽集团和中国平安周涨跌幅分别为-4.79%,-9.78%。ETF方面,华夏上证50ETF以及华安上证180ETF在上周涨跌幅分别为-6.22%、-4.76%。
        沪深300指数PUT-CALL比率周内持续下降。沪深300指数期权PUT-CALL比率在周内持续走低,从周一的0.76下降至周五的0.55。虽然周内沪深300指数持续走低,但是PUT-CALL比率上并未反映出投资者悲观情绪的提升。由于上证50指数期权其交易活跃程度较低,PUT-CALL比率在周内波动较大,其有效性相对较低。
        50ETF期权PUT-CALL比率小幅升高。50ETF期权PUT-CALL比率在周内小幅升高。随着50ETF在周内的持续走低,期权PUT-CALL比率从周一的0.79上升至周四的0.86,比率的持续上升体现了期权投资者悲观情绪的提高。对于180ETF期权,其PUT-CALL比率受其交易活跃程度影响周内波动较大,参考性较低。
        个股期权PUT-CALL比率有效性较低。由于两期权交易较为低迷,其期权持仓比有效性较低。上汽集团个股期权PUT-CALL比率从周一的0.14上升至周五的0.27,而中国平安期权PUT-CALL比率则从周一的0.14上升至周五的0.29。
        沪深300CVX指数高位震荡。CVX指数周内在36至40之间波动并于周五收盘时达到40.00。伴随着沪深300指数在周内的持续下滑,CVX在高位的持续波动体现出了期权投资者对于标的指数未来走势预期分歧较大。根据CVX指数定义,在周五收盘时期权投资者对于沪深300指数未来一个月的波动率预期为40%。
        上证50指数期权套利空间较大。根据相关模型,沪深300指数期权出现1次多空套利机会,平均套利收益为0.42%。上证50指数期权出现118次多空套利机会,平均套利收益为8.66%。由于上证50指数期权交易较为低迷,价格有效性较低,故其理论套利空间较大。
        ETF期权套利机会减少。50ETF期权出现8次多空套利机会,平均套利收益为0.51%。180ETF期权出现30次多空套利机会,平均套利收益为3.13%。ETF期权套利机会较前期有所减少。
        个股期权套利空间增大。上汽集团个股期权出现27次多空套利机会,套利平均收益为10.00%。中国平安共出现33次多空套利机会,平均套利收益为8.78%。由于个股期权交易较为低迷,价格有效性较低,故而理论套利收益相对较高。个股期权套利空间较前期有所增大。

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