经济数据疲弱对市场的影响短期有所弱化，央行上月SLO规模达8550亿，同时重启28天逆回购，政策偏向平滑短期波动，同时不过分干预市场本身的调节机制。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】货币宽松预期有所修正，利率市场短期有所回调。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）转债市场大幅下跌，随着赎回日期临近，叠加股市震荡加大，市价向理论价回归。  利率市场分析：官方PMI低于市场预期，近两年来首次跌破荣枯线，和汇丰PMI有所悖离；12月工业企业盈利持续下滑，企业经营状况短期不容乐观；猪肉等食品价格未见明显起色，大宗商品价格持续低迷，通缩风险持续。经济数据疲弱已在市场预期之中，1-2月份为数据空窗期，市场大概率维持经济疲弱的判断，短期经济数据对市场影响有所弱化。货币政策方面，央行需要权衡资本外流以及经济下行的关系，人民币贬值趋势料将不会持续，央行的货币政策操作短期更偏向量化工具，从重启逆回购到投放SLO，短期降息降准的可能性降低，但长期来看，外汇占款下降使基础货币缺口较大，降息降准仍有必要。  信用市场分析：中诚信将电科院3期中票的主体及债项评级由AA+调升为AAA；中诚信将厦门农商行的主体信用等级由AA－调升至AA；上海新世纪将龙控集团的主体及债项评级由AA－调整为AA。信用债发行规模497亿元，环比降幅较大，新发行企业债98亿元、公司债53亿元、中票118.8亿元、短融227亿元。从利率走势来看，公司债利率大幅上行，3年期AAA公司债利率大幅上升60.8bp，5年期AA+公司债利率上行34.2bp，而低评级公司债利率有所下行，6月期AA－公司债利率下行22bp，企业债和城投债方面，6个月期受流动性影响上行幅度较为显著，其他期限变化不大，短端略有上行而长端小幅下行，3年期和1年期AAA城投债分别上行8.2bp和6.3bp。  转债市场分析：东方转债发布赎回公告，预计在春节前后，公募基金持有转债市值的68%将触发强制赎回，规模超400亿元，由于供给不足，基金转债仓位被动下降。此外，机构持仓高度集中于民生转债，而民生银行股权与高管变更加大预期收益的不确定性。本周转债价格平均下跌4.84%，转股溢价率由10.6%下降至7.3%，随着赎回日期临近，叠加股市震荡加大，转债市场价格向理论价值回归，石化转债下跌12.1%，同仁、中行、工行、南山、民生和长青等跌幅较大。可转债日均成交额73.7亿元，环比下降16%，同仁、石化、东方、中海等成交量环比增加较多。