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非金属类建材行业研究报告:光大证券-非金属类建材:南部地区雨雪影响,价格整体低位平稳-150201

行业名称: 非金属类建材行业 股票代码: 分享时间:2015-02-02 16:03:37
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈浩武
研报出处: 光大证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,473 KB 分享者: qiq****i0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

本周主要城市水泥价格变化情况
        合肥(高标-15  元),成都(高标-20  元),其他各省份主要城市水泥价格保持稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        统计比较2014  年和2015  年1  月31  日华东和中南区域各省高标42.5  水泥市场价格。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        近期行业观点:
        本周价格整体平稳,受雨雪天气影响,个别地区有调整,但节前仍将以稳定为主。因前期降价促销及停产检修及时出台,龙头企业熟料库存保持合理水平;龙头企业自12  月领导降价保持熟料合理库存,且停产检修计划及时出台,节前价格大体稳定。节后开市时会有一降以消化库存。
        再后就看3  月下旬至4  月初时点的需求回复情况;
        进入2015  年1  月,全行业及七大区域产品价格都较2014  年同期有不同程度降幅,其中又以华东、东南和中南区域为最大降幅;虽能源成本也有下降,1  季度行业及重点公司业绩同比下降已为定局。但回顾历年水泥股1  季度走势,股性为市场预期主导!所以行业基本面对股价影响程度低,更多关注市场风格以及对宏观及房地产行业预期对水泥行业股性的影响!  我们判断2015  年1  季度重点水泥公司业绩下降幅度在20%-40%区间。原因:虽产品价格下降(特别是南部地区降幅高),但能源成本亦有不同程度下降,减缓了吨盈利能力的降幅;并且1  季度淡季,公司财报中每个季度相对平稳的营业外收入提供了缓冲垫的作用;
        

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