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        今日，螺纹钢期货价格大涨，现货价格也出现上涨，钢价期、现呈现同涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论
        我们判断钢价的阶段性底部已经出现，未来  2-3  个月看涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要逻辑如下：1）除需求继续下滑外，短期没有其他利空了，而需求主流预期已经转移到  3-4  月份，3-4  月份需求改善为大概率。
        2）现在是重要的时间窗口，钢贸商自下周开始便陆续放假，现货市场交易清淡，现货钢价不存在大的下跌空间；农民工一般正月十五后才陆续回城开工，届时便已是3  月中旬，正是下游集中开工之良机，现货钢价大概率拉涨。
        3）未来一个月即春节前后，钢贸商离场，钢厂照常生产，会出现传统的堆库存过程（节后则会进入库存去化过程），属于正常现象，对钢价没有影响。更重要的是，当前钢厂的减产，使得对库存的力度很可能弱于往年，从而有利于开春后的钢价上涨。
        4）  12-1  月份钢价跌幅超预期，我们分析其原因有两个：一是资金链紧缩带来的钢贸上抛货套现，该因素后期将逐步缓解；二是价格长周期下跌使得季节性的冬储补库存力度大幅衰减，带来需求的边际贡献下滑。两个因素都是短期的，在3-4  月份没有负面影响。
        5）期货市场做空资金离场，做多资金主导，市场情绪已酝酿颇久，前期期货拉涨即为预演。
        6）矿价底部未探明，仍不排除风险，但为阶段性的，且不影响需求及其预期拉动的反弹。如我们前期一直观点：钢价上涨可能的两个条件，一是矿价跌破成本后调整供给，二是钢铁需求季节性复苏，目前即为第二种情况。
        7）本轮价格反弹高度，板材无忧，建材取决于基建能否加速。对于长期看好的板材类，我们通过对下游制造业用钢的详细拆分，认为板材需求总体尚可，旺季强度也会不错。对于建材，地产大概率下滑压制旺季强度，基建若加速则空间可期，不过目前资金状况不乐观，不确定性难解除。
        8）操作层面，由于距离实际需求回升仍有较长时间，因此钢价可能会有震荡，但整体向上趋势应已确立；9）短期钢价上涨对钢铁股有一定促进作用，同时利好还有两点：人民币贬值及年报业绩。我们判断钢铁股的主升浪仍需要等待对钢价涨幅或盈利复苏强度的确认，但从逻辑上看二季度是利润回升的重要时间节点，因此已经可以考虑适当布局钢铁股，回调即买入。标的仍首选高弹性和低估值的板材，如新钢股份、华菱钢铁、宝钢股份、河北钢铁。
        投资建议
        继续看好板材中长期盈利改善。基于产能周期与需求周期、库存周期的共振，我们判断二季度有望迎来盈利的显著改善，三季度随着矿石产能释放利润进一步改善。选股仍从估值、弹性与题材三个角度，首选新钢股份、华菱钢铁、宝钢股份、河北钢铁。