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研究报告:中信期货-金属周报:现货市场买兴有限,铜价维持震荡偏弱-150202

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-02-02 15:00:08
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴锴,郑琼香,朱文君
研报出处: 中信期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 907 KB 分享者: wan****hai 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资建议:
        操作方面,由于持仓量不断攀升,铜价波幅加大,在现货未出现明显升水走高的情况下,继续维持轻仓短线参与反弹做空。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在现货市场依然维持弱势的情况下,暂不建议投机性多单介入,但若实体企业在有订单基础上可逐步少量建立保值买入头寸。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本期重点:
        周五原油暴涨推升铜价上涨有限  需继续观察现货面的情况
        原油暴涨,加上晚间市场有关于中国降息传闻,铜价从亚洲时间低位回升,伦铜收盘上涨66.5  美元至5494  美元/吨,周线收出十字阴线。沪期铜周五夜盘跟随伦铜回升,主力合约最新报39750  元/吨,上涨540  元/吨。虽然周内沪期铜大幅增仓下探刷新低值,周内增仓超10  万手,至95  万手一线高位。但出于对去年高持仓被逼空的谨慎,1503  合约周内大幅减仓8.4  万手
        库存方面,周内LME  库存延续连涨态势,最新库存报24.8  万吨。上期所公布当周铜库存增加2905  吨至13.7  万吨。现货市场虽然铜价已运行在4  万下方,但周内主要时间均处于贴水状态,仅周五尾盘贸易商开始小幅试探升水报价。周内路透消息显示,国储计划在2015  年收储20  万吨,若铜价处于低位,收储量或有大幅增加。对于收储对铜价支撑力度需继续观察内贸以及外贸市场现货升贴水情况,目前来看无论内贸亦或外贸市场,升水均远低于2015  年长单水平,在现货市场未出现实体买盘支撑,供应状况未转向偏紧导致现货升水走高的情况下,料收储消息对市场的实际信心提振有限。
        重要变动:
        1)SMM  调研结果显示,1月线缆企业开工率环比大幅下降13.86%,同比亦下跌10.24%至65.23%。企业反馈显示,国网14  年中标任务在15  年初已基本完成,新的招投标项目将在3  月之后展开,2  月开工率在春节的影响下将进一步回落。
        2)据圣地亚哥1  月29  日消息,智利国家铜业公司(Codelco)周四表示,公司旗下El  Teniente铜矿的一粉碎厂周四失火,已暂停运营,不过该项目的其他部分并未受到影响。粉碎厂的主要工作是将从矿场获得的原料打碎成适合加工的规格。El  Teniente  矿场位于智利中部,2014  年1-11  月期间该矿场产铜423,100  吨。
        3)据香港1  月29  日消息,哈萨克矿业(00847)公布,来自持续经营业务的阴极铜全年产量为8.35  万吨,达到指引8  万至8.5  万吨的高位,按年上升8.72%;而上一年度的变动亦受到2013  年冶炼厂在制品积存的影响,现代化工程进行后,Nikolayevsky  选矿厂的回采率上升。至于去年第四季度来自持续经营业务的阴极铜产量为2.41  万吨,较第三季的1.83万吨,按季增长31.69%。
        

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