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研究报告:中信期货-油脂油料策略周报:连豆粕区间震荡,节前空单续持-150202

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-02-02 14:42:09
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王聪颖,陈静
研报出处: 中信期货 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,086 KB 分享者: 182****50 我要报错
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【研究报告内容摘要】

豆类:
        上周连豆粕市场呈区间震荡走势;美豆继续走低,美豆粕则相对较强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而内外盘豆油表现最弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前看猪价连续回落,料春节消费提振有限;不过南美天气或存变数,短期市场延续震荡。
        1.大豆库存小幅回落:  进口大豆港口库存上周震荡走低,截至30日为523.63万吨,较前一周五减6.45万吨,降幅1%;  港口消耗上周累计为166.85万吨,环比上周增1.7万吨,增幅1%。港口消耗相对稳定。
        2.美豆周度出口平稳:  1月22日当周,美豆14/15和15/16年度净销售(总)为90.8994万吨,其中中国采购美豆54.8872万吨。1月22日当周出口量162.9618万吨,发往中国75.9081万吨。截至1月22日当周,美豆累计出口量3450.9624万吨,五年均值为2459.42154万吨。
        3.  国内豆粕未执行合同减少:  截至1月25日,国内沿海地区油厂大豆库存344.34万吨,环比减15.48万吨;豆粕库存81.07万吨,环比增7.9万吨;豆粕未执行合同305.47万吨,环比增5.79万吨。2015年第四周油厂开机率仍处于超高水平,而饲料企业及经销商豆粕提货速度仍旧缓慢,补库意愿较弱,新单成交量不大,当周油厂豆粕库存继续增加,豆粕未执行合同量则略增加。截止1月25日,国内沿海主要地区油厂豆粕库存量81.07万吨,较上周增7.9万吨,增幅10.79%,同比去年增39.29%。
        4.生猪价格加速下滑:  1月30日全国各省生猪均价为12.59元/公斤,日跌0.02元/公斤,周跌0.1元/公斤;猪粮比价5.50:1,日跌0.01,周跌0.07。国内生猪均价继续小幅下滑,今日河北、山东、河南、黑龙江局部地区小幅下调0.1-0.2元/斤,其余部分地区猪价维持震荡。近日,局部地区受雨雪及降温支撑,猪价出现微幅反弹,但由于终端需求未明显好转、雨雪持续时间较短,加之出栏量维持增加,市场利好因素不足。春节前猪价仍承压,存在下行风险。
        5.本周行情预测:  技术看,连豆粕上周区间震荡。考虑南美天气存在变数,短期内料市场仍有反复。
        6.本周投资策略:  M1505空单续持(1月23日入场,入场点2710,止损2780)。
        7.入场信号点:  生猪价格持续走弱。  美豆出口销售下滑;8.风险点:  生猪、禽蛋价格加速上涨
        

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