1  月份美联储会议声明没有太大变化，我们维持年中首次加息判断。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次会议维持对加息保持“耐心”措辞，细微差别体现在：①对经济描述由“温和”改为“稳固”扩张；②能源价格下滑很大程度上解释了近来通胀的回落，但仍将其视为暂时性因素；③在评估考虑的信息中增加了国际形势的变化；④委员一致通过，较前次的3  人反对分歧减少。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）综合来看，美联储关注到了近来通胀和国际经济形势的变化，但尚不足以由此改变其对目前经济形势的判断，对经济的表述比前次会议和市场预期的更乐观。目前主导美元指数上行的因素是美联储加息预期下的利差变化，在美联储未改变声明措辞前，我们维持美元汇率上行判断，提示关注3  月和4  月份会议，尤其是4  月美联储政策会有更加明确的表述。若通胀和国际经济形势持续恶化，加息表述低于预期，不排除3-4  月份间美元阶段性走弱。我们维持观点：短期通胀下行为美联储维持现行政策留有更多余地，但仍维持首次加息时间2015  年6  月，在2015  年内可能加息1-2  次，每次25bp。