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研究报告:中投证券-企业债与公司债信用分析周报-150130

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-02-02 14:25:18
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨萍,何欣
研报出处: 中投证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 707 KB 分享者: shi****72 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
        根据截至周五公告统计,本周共有4  支公司债发行,发行金额合计53  亿元,共有7  支企业债发行,发行金额合计98  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】发行规模较上周减少58  亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周和下周发行债券中,资质均较一般。
        15  新沂交投债发行人新沂市交通投资有限公司,主要业务包括新沂市区内交通投资工程建设和水利工程项目建设等,  2013  年新沂市全市实现生产总值以及财政收入分别为412  亿元和97  亿元,在徐州市下属各县市中规模中等偏小,承担工程建设项目太多,资金压力大,考虑到中投保增信,给予评分1  和2+。
        15  天瑞集团债02  发行人为天瑞集团股份有限公司,民营背景,主要从事水泥和熟料的生产销售。业务主要集中在河南和辽宁,产能规模居同行业第十,公司前几年净利润增加主要靠应付账款和增值税返还,不具备可持续性,考虑到水泥行业产能过剩严重,公司盈利有下滑趋势。给予评分2  和2。
        14  亿利01  发行人内蒙古亿利能源股份有限公司,民营背景,主营业务包括PVC、煤炭和医药,在2013  年收入中的占比分别为48.21%、17.26%和29.74%,PVC  和煤炭行业下游需求不足,产品价格有可能持续下滑。经营现金流波动较大,对债务的保障能力一般。考虑到增信作用不强,给予评分2-和2-。
        15  涪陵交旅债发行人为重庆市涪陵交通旅游建设投资集团有限公司,核心业务为涪陵地区道路交通基础设施建设和旅游项目开发,随着基建业务的减少,旅游业务有望成为公司新的业务增长点。2013  年底,涪陵区本级地方综合财力为  138.39  亿元,政府债务率为  50.91%。给予评分1+和1+。
        

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