投资要点：
        2014  年，全国一般公共财政收入140350  亿元，同比增长8.6%，增速较2013  年下降1.5  个百分点；一般公共财政收入中的税收收入119158  亿元，同比增长7.8%，增速较2013  年回落2  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全国一般公共财政支出151662  亿元，同比增长8.2%，增速较2013  年回落2.7  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）财政收支增速均降至个位数。
        主要税收增速多数放缓，增值税和企业所得税对财政收入增长贡献较多，进口环节税收贡献明显较低。
        2014  年国有土地使用权转让收入达42606  亿元，同比增长3.2%，增速较2013  年下行41.4  个百分点。而土地转让收入占地方本级收入（本级财政收入+政府性基金收入）的比例达33.9%，虽低于2013  年的35.3%，但2014年二季度以来，呈逐步上升趋势。在地方财政收入增速放缓的同时，土地转让收入增速明显下行，地方财力对土地财政的依赖则并未减少，2015年地方的财力可能面临困境。
        考虑到2015  年依然需要积极财政政策支撑经济增长，我们预计预算管理体制（尤其是地方债务的相关规定）、投融资体制（尤其是向社会资本开放）的相关改革将会进一步加快；同时，盘活财政存量资金的力度将明显加强；从而从“开源”和“节流”两个方面解决财政收支矛盾。