铁路货运平均提价0.01  元/吨公里，首次引入价格上浮上限+10%
        国家发改委于1  月29  日通知调整铁路货运价格：平均货运价格由0.1451  元/吨公里提高至0.1551  元/吨公里，以此为基准价，允许上浮不超过10%，下浮不限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】运价调整自2  月1  日起实行，其中上浮政策自8  月1  日起实行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们估算扣除铁路建设基金（0.033  元/吨公里）后，平均运价提高幅度达到9%，其中煤炭运价提高9%。
        提价不是最终目标，旨在进一步推进货运价格市场化
        此次货运价格调整时间早于我们预期，自1997  年起13  次调价均未发生在农历春节前夕；且自2014  年政府定价改为政府指导价后，首次明确提出建立价格上下浮动机制。我们认为此次政策目标不是提价，而是旨在推进货运价格市场化。结合发改委去年12  月放开4  项铁路运输价格，我们看到一个多层次、放松灵活的定价机制在逐步形成。我们认为这将促进铁路运输企业的市场化运营，并鼓励社会资本投资铁路，从而使得市场参与者也更加多元化。
        预计大秦业绩受益于提价，未来运价上浮存在可能性
        我们的敏感性分析显示此次运价调整将增厚大秦2015-17E  净利润14%/16%/16%，广深铁路业绩约增厚5%。如果大秦线运价上浮10%，则加上铁路建设基金后总运价为0.153  元/吨公里；朔黄线运价上浮10%后为0.132  元/吨公里。我们测算，新建铁路的合理运价应为0.  17  元/吨公里以上；所以即使大秦线运价上浮也仍然具备竞争力，但是否上浮也要视煤炭需求。
        我们估算若大秦线和朔黄线2016/17  年运价上浮10%，则净利润将较我们当前预测增厚28%。
        维持对大秦铁路和广深铁路-A“买入”评级
        我们重申对大秦铁路和广深铁路-A  的“买入”评级，期待更多铁路市场化改革措施，以及铁路综合土地开发的落实政策出台。