投资要点：
        我们近期一直以谨慎的态度看待目前的市场，上周的策略周报《关注权重股的风险》明确指出了市场的风险所在，从行情运行的态势来看，随着上周权重股的大幅下跌，权重股的风险虽有所释放，但并未释放完毕，而且有向其他板块蔓延的态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在此形势下，理应顺势而为，保持冷静和谨慎的心态来应对投资。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        关于中期趋势，我们在半月前已经明确表示过，N  型走势进入第二阶段，这个阶段大约需要3--5  个月，原因之一是基本面的因素将更多体现在股市中，原因之二是资金进场的节奏有所改变，股市在第二阶段会更多的显示出理性。就短期来说，最新公布的PMI  数据也显示实体制造业正在下行通道没有任何变化，此外，在证监会和银监会加强对资金流入虚拟经济的监管后，保监会也加入到这个行列，我们认为，保监会的举措，虽是“两个加强”和“两个遏制”专项检查中的内容，并非只针对两融业务，其带来的信号对股市短期并非没有影响，结合证监会和银监会的动作来看，显示出高层对资金流入股市推动股市泡沫的担忧。
        在以上信号没有好转的情况下，那么中期的趋势就不会改变，就近期来看，需要关注的风险是权重股下跌向其他板块蔓延，特别是成长股也不是绝对安全。我们从杠杆交易模式发生变化的角度来理解这个问题。在加杠杆到一定程度后，将面临两种选择，一个是去杠杆，一个是维持杠杆，就去杠杆来说，预示着之前暴涨的以金融为代表的权重股会有个下跌过程，如果维持杠杆，在权重股下跌的过程中，存量资金就要寻找相对安全的去处，但考虑到杠杆交易中资金成本的压力，必然会选择行业前景好，市值规模不大的中小盘成长股，快速推升股价，以覆盖融资成本，但是这些股票由于已经处在高位，进一步上升的空间会受到限制，在加上杠杆交易助涨助跌的效应，那么成长股也避免不掉大幅波动的局面。
        就相对看好的板块而言，按照对新常态的理解，经济的驱动因素会从投资驱动转向创新驱动，而创新驱动依靠科技和改革，那么科技股和改革概念就应该重点关注，此外，按照年度策略的思想，消费升级相关的板块也可以推荐，具体包括TMT、工业4.0、环保、新能源等，国资改革和注册制改革是重点关注主题。
        我们的核心策略组合上周上涨0.96%，从2015  年1  月5  日以来，累计上涨5.08%。本期调出英威腾和安徽水利,调入立思辰和罗莱家纺。目前组合为同方股份（600100）、立思辰（300010）、罗莱家纺（002293）、皖新传媒（601801）、奥特迅（002227）、深科技（000021）、圣农发展（002299）、中航动力（600893）、中恒集团（600252）和聚光科技（300203）。