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铜行业研究报告:大通证券-铜行业点评:1月份以来铜库存一路攀升-090122

行业名称: 铜行业 股票代码: 分享时间:2009-01-22 11:23:05
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵彦辉
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 209 KB 分享者: d****l 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一路攀升的铜库存说明铜的需求还不乐观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】供求状况的根本的改变要靠经济的复苏,而仅就目前而言,这个条件还不具备,随着各国刺激经济计划的实施,使市场对未来供求状况的改变产生了好的预期,在市场上会使铜价表现出一定的波动,但是只是一个价格的反弹而不是反转。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
经济合作与发展组织(OECD)公布的11月份6个月领先指标显示,主要发达国家(G7)领先指标11月为93.3,环比低于10  月修正后的94.8,同比也下降7.7点。巴西、俄罗斯、印度和中国11月份领先指标分别为136.6、144.8、167.4和283.4,环比下降1、  6.3、1和6.4点。数据显示到今年5月全球经济继续恶化的可能性极大,使得今年上半年金属价格出现反转可能性基本没有。
国际铜研究小组(International  Copper  Study  Group)1月20日称,2008年10月全球精炼铜市场供应过剩50,000吨,与前月接近持平。2008年前10个月全球精炼铜市场供应过剩159,000吨,较去年同期增加34%,去年同期过剩量为119,000吨。
ICSG称,中国是消费增长的主要推动力,2008年前10个月精炼铜消费量较2007年同期增加12.7%。但其它三大主要铜市场——欧盟、日本及美国铜需求仍低迷,消费量分别下降2.8%,1.9%和10.3%。
在基本金属但中,铜在供给上的复合增长率是最慢的,供给瓶颈的存在仍然使在基本金属的下一波行情中铜仍可能领先,但当前的基本面还很不乐观。我们维持铜子行业“中性”的投资评级。
投资风险:宏观经济走势的不确定性;铜行业周期风险;A股市场系统风险

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