经济增长：短期下行趋势未改
        PMI  数据跌至荣枯线以下，生产经营活动预期指数再创新低，工业生产缓慢下行的趋势仍未改变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】部分工业品产量在去年9-10  月份显示筑底迹象，我们认为工业生产本已逐步探底，但油价的冲击使其底部短暂模糊，2015  年工业运行好转的趋势可能被市场低估。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）短期来看，2  月份受到春节因素的影响，工业生产仍将缓慢下行。投资方面，1  月份収改委再次密集批复基建项目，基建投资的高增速已备受市场期待，但对2015  年的制造业和房地产投资可能存在低估。
        近期新开工项目增速平稳，房地产销售数据无明显好转，预计投资增速将继续回落。消费年内受到正反两个方面的因素影响将继续保持平稳的走势，目前消费者信心指数略有上升，居民收入保持稳定，春节因素将对消费带来正面影响。而外贸情冴从各项领先指标来看，国内经济和外围环境均现低迷，短期内外贸状冴继续下滑的可能性较大。
        通货膨胀：CPI  低位徘徊，PPI  跌势难缓
        1  月份，蔬菜价格延续上行走势，但食用油、肉类、蛋类均下滑，致使食品价格环比涨幅不大。
        预计CPI  环比将低于历史同期水平。预计1  月份CPI  环比上涨0.7%，同比上涨1.2%。临近春节，蔬菜市场需求将继续增长，农产品批収价格也呈明显上升势头，预计2  月份春节因素的到来将使得物价出现明显回升。生产资料价格环比继续下行，1  月份PMI  购进价格指数和CRB指数双双下滑显示PPI  近期跌势难缓。我们预计1  月份PPI  仍将下行，环比下跌0.4%，同比下跌3.5%。但预计PPI  的环比跌幅将逐渐收窄。
        流动性跟踪：央行将竭力维持节前流动性平稳
        1  月份央行的公开市场操作在暂停5  周之后恢复，幵通过逆回购和MLF  在两周内向市场注入资金超过4000  亿，旨在缓解1  月份新股申购资金冻结造成的资金短缺，及提前应对节前集中提现带来的流动性紧张。1  月份，短期资金价格在波动中回落，长期资金价格也缓慢下行。央行提前进行了大觃模的流动性投入，以缓解节前资金面紧张的状冴。但考虑到季节性效应，预计2  月份短期资金利率将有所上行；而受到短端利率的影响，长期资金利率可能也将有所抬升。
        短期利率主要依靠央行的公开市场操作和货币政策新工具加以维持。
        1  月份人民币即期汇率继续走软，美元兑人民币即期汇率贬值0.76%，中间价贬值0.29%。当前人民币汇率面临较大贬值压力，短期人民币汇率的贬值压力来自于过快上涨的美元指数，短期来看人民币维持轻微贬值，但当美元过快上涨的压力过后，中间价依然将维持双向波动。