要点:
行情综述:上周聚烯烃期货市场波动比较大,周初大幅下跌,但是周中连续上涨三天,临近周末,震荡回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止2015 年1 月29 日,连塑1505 合约收于8165,成交量增加至62.10 万手,持仓量减少3470 手,报58.53 万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)PP1505 合约收于7218,成交量减少至40.30 手,持仓量增加14592 手报38.64 万手。
现货动态:国内PE 市场价格延续跌势。周初开始,石化继续下调价格,市场失去支撑,随行降价出货。虽然周中线性期货止跌小涨,但商家心态悲观,延续让利出货。当前线性主流价格在8800-9250元/吨。国内聚丙烯市场价格继续走低。中油华东出厂价率先领跌,且连跌4日;中石化大区均有不同幅度下调出厂价格,打压业者心态。
库存情况:目前石化装置检修仍以大庆、兰州、四川、沈阳化工和延长中煤为主,变化不大。考虑到四川石化即将开车,供给压力有增加可能。下游企业开工率继续下降,多数企业维持在中下水平;蒲城清洁能源、河北海伟12月已经顺利投产、未来还有东华能源等都有开车计划,暂时PP都生产拉丝料,若新装置生产顺利,市场上拉丝供应将会出现明显增加,市场竞争进一步加剧。
基差分析:塑料1505 贴水幅度维持在800 左右,临近交割期,未来有向现货价格修复的需要,而PP1505 贴水幅度也维持在800 左右,临近交割期,未来有修复的需要。临近交割期,塑料和PP 基差较大,走势必将受到一定的支撑。
操作策略:综合来看,目前聚烯烃行业供给压力仍较大,尤其PP 供给压力要远远大于塑料,PP 走势未来仍将弱于塑料,下游方面,节前备货告一段落,下游需求将逐渐转淡,成本方面,周末原油暴涨,成本对其构成强烈支撑,且目前基差仍较大,很多中小煤化工处于盈亏平衡状态,总之,聚烯烃维持区间震荡格局,建议投资者趁塑料和聚丙烯上涨后逢高沽空塑料和PP1505 合约。