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食品饮料行业专题报告:食醋并购机会最高,关注龙头外延扩张的投资机会
研究分析师:文献 0755-22627143 投资咨询资格编号:S1060511010014
研究助理:张宇光 0755-22627694 一般证券从业资格编号:S1060113090015
核心摘要:调味品行业早期经历以外资为主的并购浪潮,本土企业之间的并购近年来正在悄然发生。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】子行业发生并购机会不同,蓝海行业适合企业内生增长,包括料酒、蚝油、酱料、复合调味料等,发展中后期子行业也有并购可能,最看好食醋行业的并购机会。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从外资企业的发展轨迹来看,并购只是扩张手段,调味品公司均经历核心单品、品类扩张、资源整合三阶段,最终成长为平台类企业。龙头企业有并购动力与需求,中小企业出于经营压力也有被收购意愿,建议关注受益标的:恒顺醋业、加加食品与海天味业。
华仪电气(600290)事项点评:绑定北控水务,环保业务拓展再发力(强烈推荐)
研究助理:侯建峰 010-59730749 一般证券从业资格编号:研究助理:朱栋 101005 一般证券从业资格编号:S1060114070038
核心摘要:1)绑定北控水务,共同构建环保业务拓展平台;2)双方优势互补,北控水务将助力公司环保业务获得突破;3)定增进入风电总包、风电运营领域,构建风电全产业链,部分募集资金有望推动外延扩张;4)风电、配网以及环保的“三叉戟”产业布局支撑公司未来业绩的持续增长;给予公司强烈推荐评级。预计公司14-16 年EPS 分别为0.33 元(原来0.38)、0.64 元和0.82 元,对应PE 分别为31.1 倍、16.1 倍和12.6 倍。维持强烈推荐评级。
宏观专题报告:海外宏观专题之欧洲篇:政局动荡欧元脆弱,量宽难阻离心力放大
证券分析师:魏伟 021-38634015 投资咨询资格编号:S1060513060001研究助理:张晓威 021-38 638746 一般证券从业资格编号:S1060114050002核心摘要:2015 年欧盟愈发不稳定。当前欧盟的经济、政治与资本市场均表现出一定动荡。欧盟最薄弱的缓解来自政治:1,法国、西班牙、意大利以及英国等反欧盟政党表现活跃,希腊极左联盟已经成功改变希腊政局;2,西班牙、葡萄牙与英国等国在2015 年将举行大选,而当局连任的概率并不高;3,欧盟国家间的政治博弈趋于复杂,英国和希腊对欧盟的态度带来了不确定性。欧元也有自身的脆弱性。欧元自身内在的不稳定因素可以从“俱乐部”与“资产池”两个角度来观察。欧元短期的脆弱还体现在欧元区通缩式债务负担可能的增加、欧元区政治局势的不稳定以及美国货币政策正常化的选择。未来的欧洲将表现出几个特征:1,政治分歧或使得经济改革受阻,欧盟可能面临更弱的经济复苏;2,欧元仍将面临下行压力;3,欧元区未来的命运并不明朗,离心力将日益明显,欧元区对中东欧的影响力也会减弱。