􀁺  政府投入符合预期，继续加大农村和城镇居民投入：2008  年各级政府医疗卫生支出投入2250  亿，2009-2011  年合计投入8500  亿，相当于年投入增长15%，基本符合我们此前测算的16%增速（2008  年1  月月报）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外2010  年城镇居民医保和新农合的补助标准由此前的每人每年80  元提高到120  元，高于我们预计的110  元，政府继续加大农村和城镇居民等低保人群投入；基本药物目录会全部纳入医保报销范畴；公立医院改革开始试点，2011  年逐步推开；中医药地位也得到大幅提高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  医改政府投入是一个长期渐进过程：和政府基础建设提前投入不一样，医疗卫生投入会是一个长期而逐步增加的过程，考虑政府也在摸索中，并逐步解决历史欠账问题，投入会是一个渐进过程，医药行业会是一个政府长期投资行业，最终政府投入占比会从2007  年的18%提升至30%。
􀁺  市场可能会追捧低价股票：近期市场投资气氛较浓，华北制药发布业绩预增公告，我们估计今日一些普药低价股会得到追捧，但难以持续。
􀁺  从全市场看医药板块依然安全：A  股09  年预测市盈率15  倍，医药板块09  年预测市盈率18  倍，相对估值溢价19%；申万重点公司09  年预测市盈率19  倍，重点医药公司09  年预测市盈率23  倍，相对估值溢价22%，我们认为无论是从市盈率角度还是相对估值角度，医药板块仍然是持有放心的板块。虽然近期市场追逐高β股票，但我们依然认为申万医药重点公司仅相对全部医药股溢价26%，从医药行业中长期向大型企业集中的分化趋势看，重点公司投资机会更大。我们建议①稳健增持近期滞涨的一线股票和基本面不错的公司，等待后续板块轮动机会：云南白药、恒瑞医药、华兰生物、国药股份、东阿阿胶、科华生物和双鹤药业，我们认为随着年报、1  季报公布，市场会给予一线股票更高的估值溢价。②基本面向好估值可能提升的公司：逐步向一线股票靠近的江中药业和海正药业，核心医药业务盈利占比大幅提升的复星医药和康美药业。③我们也非常关心国企重组：我们会持续关注上药系整合、国控体系整合和天坛生物的整合。