本期总编:魏华
我们曾担忧希腊对中国的近百亿欧元援助贷款“赖账”,却没想到首先躺枪的是中国的“基建走出去”!1月27日,希腊新总理齐普拉斯组建的“反紧缩内阁”作出首个决定,叫停了与中国投资密切相关的希腊最大港口比雷埃夫斯港口的私有化计划,这是继墨西哥高铁和坎昆龙城项目、斯里兰卡科伦坡港项目之后,短短几个月内中国“基建走出去”战略遭遇的又一个黑天鹅事件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
博览研究员对上述报道可能存在的过度解读或过早定论等问题存在疑虑,认为上述事件频发不会影响到决策层进一步推动中国装备和基建产能输出的战略规划。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 除了上述突发事件外,本期财经我们重点关注近期的人民币汇率问题。人民币兑美元即期汇率近期超预期的多次跌停,这的确是让人民币处在风口浪尖了。然而博览研究员认为,中国经济的根本利益是什么?是实体经济部门。因为只有在现代制造业基础上才能构建起现代服务业,只有现代制造业才能为我国国民提供足够多的就业机会,并让经济增长的利益得到尽可能广泛的分布。我们的现代制造业面临着双重任务:防止传统劳动密集型制造业迅速流失;同时,与新兴工业化国家和发达国家竞争先进制造业,为中国经济开辟可持续发展的空间。如果人民币汇率大幅度升值则将在两个方面重创中国经济,通过压力测试寻找人民币贬值的边界不失为一个好办法。毕竟,人民币过度贬值还存在债务违约的问题,寻找这个度就变得非常关键。
而从流动性角度看,之所以持续关注人民币贬值这个问题,倒不是因为汇率走势本身的极端,更是因为本轮人民币的大贬背后,是资金的真实流出,也就是全球流动性再分配的加剧,而这又直接影响到了央行对货币政策的拿捏,进而直接牵动着A股的神经,博览研究员认为,今年上半年,相较于国内资金面的供给,远端流动性供给的波动对A股造成的影响可能会放大,这势必进一步加大我们对央行调控的相机选择的预判难度。
此外,展望2015年的宏观经济趋势,很可能会看到关乎中国未来十年的一些重大抉择。总结三中全会以来中国政经走势的特点,就是经济上的市场改革和政治上的权力集中。但这一政策搭配内在充满张力,必须有微妙的平衡才能实现。经济政策是走向真改革、真自由市场,还是在继续在官僚体系的解构和麻醉中沦落为不痛不痒的口头承诺?体制演变是走向真正的权力集中一言九鼎,还是继续在复杂的权衡和交换中九龙治水,甚至出现戏剧化的权势反转?2015,上述问题的谜底估计会得到揭晓。而在经济领域,通货紧缩仍然是中国经济面临的最大风险,要避免这一风险,靠政府投资更靠私人投资回报率的回升,而这就需要改革红利带来的颠覆性改变才能实现。