􀂄  鉴于煤价疲弱、电价下调风险降低，我们维持对电力行业积极的看法
经过近期的下跌，部分独立发电商的市净率已跌至接近1倍，我们认为这提供了很好的买入机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电煤合同谈判艰难以及12月份电力需求萎缩9%，均预示着煤价(独立发电商盈利能力的主要推动因素之一)将进一步下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）媒体报道还预计中央政府将采取措施，阻止地方省市下调电价，这也有助于减轻近期投资者的电价担忧。
􀂄  各家独立发电商08年发电量大多符合预期
各家独立发电商已公布了08年发电量数据，大多符合我们的预期(+/-3%)。仅中国电力除外，发电量高出预期7.6%。我们尚未根据实际发电量调整预测，等待3月起的年报季能给出更多信息。
􀂄  注资有可能到不了独立发电商上市公司
近来有媒体报道称政府可能会向电力行业注资100亿元，但我们认为现阶段独立发电商上市公司不会获得任何注资。注资虽然会有助于缓解投资者对资产负债率的担忧，但目前并不清楚假如母公司得到注资，会有多少资金注入上市公司。如果注资是通过A股增发方式，将对H股具有增值效应，因为目前A股仍较H股有大幅溢价。
􀂄  首选股：华润电力和华能国际
我们认为，华润电力凭借较高的利润率、长期增长潜力最佳，而华能国际对煤价下跌最为敏感。同时，华能国际旗下项目的地域分布最为多元化。