市场回顾与展望：
上周市场延续反弹格局，且呈现相对独立态势，在流动性推动下，估值提升在短期内成为市场各行业轮动的主要依据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】风格类资产中大盘股表现开始逐渐强于前期中小盘品种。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）能够延续的投资主题主要包括：清洁能源、迪斯尼、创业板等等，行业中投资品、周期类品种走势明显超过稳定类和抗周期行业。总体看，市场表现以行业和风格轮动为主要特征，基本面依据在短期内没有成为投资者选择标的的主要考虑选项。这在另一方面也隐示着增量资金的非长期性和不稳定性，当然也说明当前市场主流投资者对未来市场基本面还保持相当程度的谨慎和不确定预期。其直接带来的结果就是：以基本面为主要选择依据的基金类投资者组合表现很难超越基准指数表现，我们在预期09年市场时对这一现象有一定思想准备，但没有预计到会这么直接和迅猛，希望这种现象不会贯穿09年全年。
我们的思考：市场有效性没有获得实质提升。
1）、随着流动性局面改善，市场参与者结构明显多元化。这在很大程度上，特别是短期内使得股票市场以主题投资、预期投资甚至消息投资为重要表现形式。我们认为这种局面其实质是降低了市场有效性，没有反映基本面运行规律和未来走向，其长期的合理性是值得质疑的。基金投资人在这种环境下无疑会承担比较大的短期业绩压力，但如果一个体系激励制度是正向的话，我们参与这种类型的投资毫无疑问应该相当审慎。