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中信证券研究报告:海通证券-中信证券-600030-业绩符合预期,牛年初露曙光-090121

股票名称: 中信证券 股票代码: 600030分享时间:2009-01-21 14:08:07
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 谢盐
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 152 KB 分享者: hua****eng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

2008  年,公司整体盈利降幅小于股市单边下跌幅度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年,股市大幅度调整,上证综指下跌了65.39%,成交量也不断萎缩。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这使得公司业绩受到较大冲击,2008  年,公司实现营业收入176.73  亿元,同比下降42.75%;实现净利润72.81  亿元,同比下滑41.22%。2008  年,公司实现每股盈利1.10  元,与我们之前报告预测基本一致。2008  年,公司净资产550.39  亿元,同比增长6.67%。2008  年,公司每股净资产8.30  元。尽管08  年底股市成交量有所放大,但是由于受佣金率不断下滑,以及年底计提费用影响,08  年底前公司业绩尚未显示大幅回升趋势。
2008  年,公司经纪业务市场份额保持稳步上升。2008  年,公司代理股票基金交易额4.61  万亿元,市场份额8.61%,与2007  年的8.13%相比继续保持上升,而公司代理的股票基金交易综合佣金率在市场激烈竞争下出现回落趋势。
2008  年,公司投行业务受调整行情下发行暂缓影响。2008  年,A  股市场IPO  和增发规模出现较大幅度下降,特别是9月以后IPO  和再融资基本停滞,但是债券融资额出现较大幅度上升。2008  年,公司完成IPO  承销金额250.87  亿元,市场占比24.25%,债权承销金额799.40  亿元,市场占比23.32%。承销市场份额有一定程度上升。
2009  年,市场企稳后成交温和放大和创新业务推出促使业绩同比变动回升。2009  年,股市处于底部区域促使成交量适当放大,同比08  年公司业绩变动有望出现逐月回升。特别是创业板、融资融券等创新业务的推进将给公司带来新的业绩增长动力。

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