由于CRB指数包括了核心商品的价格波动，是一种较好反映通货膨胀的指标，CRB指数在一定程度上反映着经济发展的趋势，与经济波动同样也具有较强的趋同性，所以，CRB指数与长期债券收益率的变动之间应该存在着一些联系。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　格兰杰因果关系检验的结果显示：a)CRB现货指数环比增长率领先美国10年期国债收益率环比变动1个月；b)CRB现货指数环比领先美国30年期国债收益率环比变动2个月；c)CRB期货指数环比领先美国10年期国债收益率环比变动2个月；d)CRB期货指数环比领先美国30年期国债收益率环比变动3个月。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　很多国家央行的货币政策紧盯CPI或PPI等反映通胀的指标，比如欧洲央行直接用通胀作为调整货币政策的依据。货币政策的调整，会对长期国债的收益率产生立竿见影的影响。从美国30年期国债收益率的环比变动与CPI及PPI环比变动的走势看（图9、图10），二者之间的关联关系比较明显，在多数样本时期二者的走势相同。相关系数分析印证了这一观察（表3）。从格兰杰因果关系检验的结果看，CPI环比及PPI环比能解释美国10年期国债收益率的环比变动。两者之间的因果关系存在一个月的时滞，即CPI环比变动领先1个月于美国10年期国债收益率环比变动；PPI环比变动领先1个月于美国10年期国债收益率环比变动。