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苏宁电器研究报告:海通证券-苏宁电器-002024-行业景气下滑导致四季度增长低于预期-090121

股票名称: 苏宁电器 股票代码: 002024分享时间:2009-01-21 11:44:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 路颖
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 159 KB 分享者: ll8****fq 我要报错
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【研究报告内容摘要】

简评与投资建议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据此次的业绩快报,苏宁电器2008  年EPS  将低于我们之前的预测0.82  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们对公司2009  年相对乐观的1.10  元EPS  的预测从目前经营状况来看,要实现难度也比较大,我们调低了对2009  年EPS  的预测到0.95-1.00  元(更具体的预测我们将在公司审计后的年报发布后再更新)。
我们仍旧维持“增持”投资评级,给予公司六个月目标价至25  元(2009  年EPS  以25  倍以的PE),我们认为苏宁电器持续增长能力和整合中国家电零售市场的能力已经得到了阶段性确认,接下来竞争对手国美遇到的问题可能对苏宁利润率提升和市场份额的扩大带来积极作用。由于元旦长假的促销主要体现在2009  年上半年,我们预计公司2009  年一季度有望净利润增幅超过50%。尽管2009  年一、二季度对于可选耐用消费品的家电消费而言可能仍旧意味着“寒冬”,但有能力过冬的企业仍属于值得长期持有的价值型品种,公司的企业价值从长期来看会支持A  股价格回到其应有的市场位置。

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