◆销售增速低于预期，四季度明显放缓，全年同店增长为-3%：
全年销售增速在25%左右，低于我们33%的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分季度数据来看，08  年四季度受金融危机影响，销售下降比较明显，按照我们的测算，四季度营收大致在110亿元，同比去年的120  亿元显著下降，也低于前三季度平均的130  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）除金融危机外，国庆前置和元旦后置的影响大概有15-20  亿元。
同店增长下降-3%，比我们之前2%的预期要低，也是受到四季度增长明显放缓的影响。
◆毛利率有明显提升，一定程度上保证了业绩较快增长：
受益于公司信息化优势、供应商合作深化和包销定制加强，毛利率有比较明显提升，我们预计综合毛利率可能提升至16.5%以上。预计毛利率稳步提升会成为一个趋势。主要原因是随着行业格局的变化，毛利率将不再由零售商外部竞争决定，而是靠零供合作以及零售商对产品结构的调整，公司在这方面有持续优势。
◆费用率因为销售增速放缓而有所上升：
我们预计销售和管理费用率全年可能在11%以上，比前三季度的10%有明显上升。费用率上升主要还是销售放缓所致，不代表公司成本控制能力下降。如果销售增速持续放缓，对现有门店关闭和调整是降低费用的一个重要手段。