报告摘要：
        由于封闭式基金受到分散化投资的纪律约束，其净值的走势与沪深300  指数呈现良好的相关性，这就使得封闭式基金成为股指期货对冲工具的首选证券品种。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        按照  DCF  估值法和基金未来的业绩线性衰减假设，全部25  只大盘封闭式基金总体上应当具有平均13%的溢价。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按照目前平均贴水率30%计算，大盘封闭式基金还有61%的平均涨幅。基金丰和应当具有53%的溢价，按照基金净值1.8  元计算，基金丰和的DCF  估值为2.76  元。按照当前价格1.415  元计算，基金丰和还有95%的涨幅。当然，对于个别基金来讲，其参数（主要为Alpha）的假设与实际数据可能会发生较大的偏差，从而对估值产生比较大的影响。相对而言，对基金组合的估值误差相对较小。
        基于上述分析，我们可以得出结论：股指期货的推出，将一举消除封闭式基金的折价率。只要过去的业绩不发生大幅度的滑波，封闭式基金总体上应当呈现一定程度的溢价，这将为我国推出新型封闭式基金创造良好的条件。