交银预计，09  年底，中国网民数超过3.5  亿，农村网民超1  亿，接近网民总数1/3。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国互联网仍处于高速发展期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）１）网民结构的变化，改变了网民高收入、高学历、城市化的特征，会促进金融、食品饮料等快消行业的广告投放;  2）农村网民的增加，会扩大门户网站，即时通讯和网络娱乐公司的浏览量和用户数，促进互联网增值服务和网络游戏的发展；3）网络规范与监管进一步加强；4）网络大众媒体的地位将进一步提升。

  外部金融危机，给互联网子行业带来的影响各不相同。1）网络广告处于发展的初级阶段，仍会继续增长；2）游戏和互联网增值服务受到影响相对较小。3）网络购物将快速发展。4）在线旅游、网络招聘会因为企业裁员、旅游订房人数减少而受到影响；5）与小型外贸、代工型企业联系密切的电子商务受到影响最大。我们建议投资者关注：1）受经济放缓影响小的龙头企业；2）受益于网络人数增加，与大众消费相关的公司；3）盈利模式清晰、规范自律的行业和企业，以规避监管风险。

  与大众消费联系紧密的龙头公司（互联网增值服务和游戏）是很强的防御性品种。因为1）随着居民的收入增加，人均通信以及文化消费方面的支出会大大提高；2）大众消费受金融危机的影响较小；3）此类网站粘性强，客户流失率小；4）龙头公司发展时间长，经营模式稳定，抗风险能力强。

  我们看好网络广告龙头企业。因为它们1）相对于传统媒体定位更准确，性价比高；广告主因经济放缓而考虑节省广告成本，会加大网络广告的投入；２)  经营模式最为成熟；３）虽然房产、汽车行业投放放缓，但金融、食品饮料等快消行业的广告投放会逐步增加；４）大量出口型企业转而开拓内销市场，必将增加广告主的数量；５）而消费如果受到局限，企业竞争加剧，对市场、媒介的争夺将会升级，有利于网络强势企业增强谈判力，提高广告价格。我们预计2009  年中国网络广告可以保持25-30%的增长。