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研究报告:信达证券-博弈中A股反弹逐步展开-090120

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-01-20 15:20:15
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 钱来智
研报出处: 信达证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 351 KB 分享者: spr****he 我要报错
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【研究报告内容摘要】

从国务院制定扩大内需促进经济增长的十项重大措施出台以来,政策效应一直是促进A股市场结构性活跃的积极因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】政策虽然不能改变经济运行的趋势,但却可以适当减缓经济快速下滑的程度。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
多数工业企业近几个月将一直处于消化库存的阶段,存货仍有待出清。可关注其计提原材料和产成品存货跌价准备的力度,此因素直接影响2008年年报和2009年一、二季度上市公司的业绩。不过,有些行业如钢铁、煤炭、化工、建材产品市场近期产品价格出现小幅回升,库存问题也有所好转。部分经济指标出现反弹回升,如中国制造业采购经理指数PMI、库存、用电量等方面都有所反弹。随着投资措施的落实,部分项目将进入实施阶段。预期3月份开始,投资拉动的效果将逐渐显现,经济下滑速度将减缓。
2009年一季度央票和公开市场滚动操作将累计向市场释放资金超过1万亿元,巨额资金将向市场释放出大量流动性,加之CPI下行因素将共同助推市场利率的下行,以缓解通缩压力。流动性增加主要是在经济下行中提振市场借贷的信心和意愿,但其是否能直接显著的刺激经济增长,还取决于实体经济中的投资回报情况。
随着流动性的逐步释放和经济运行中出现的反弹迹象及股指反常规预期的表现,我们认为股票市场可能会在一季度和二季度初出现较好的表现,沪深300指数有望震荡上行挑战2500点。建议关注短期政策刺激效应下的相关行业、弱周期抗通缩行业、高BETA值行业和资产重组、注入等题材类品种。

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