一、疫苗业务经营情况良好符合预期
　　1、麻风腮三联疫苗生产稳定
　　公司从08年9月份开始生产麻风腮三联疫苗，产能没有明显的瓶颈，目前生产较为平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司计划达到政府麻风腮三联疫苗采购计划一半左右的量，但是实际的生产量及与二联疫苗的生产配比将在今年一季度之后配合政府采购调整。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于目前三联疫苗供应存在一定的缺口，因此政府采购价格仍然稳定，与上生所之间不存在价格竞争的可能性。
　　2、乙肝一类疫苗09年政府采购将有扩容
　　按照目前的规定，儿童需要按照0、1、6免疫程序接种3针5ug的乙肝疫苗。09年开始15岁以下的儿童将实行乙肝疫苗的强化免疫，因此预计09年的政府采购量将大于08年，市场将有一定的扩容，目前公司在这一块的市场占有率为50%左右，市场扩容后对公司的影响应该是积极正面的。公司乙肝一类疫苗的产能接近2000万人份，由于车间面临GMP到期，明年改造的时候争取扩产的可能性非常大，因此产能瓶颈应当是不存在的。
　　3、乙脑灭活疫苗09年存在风险，整体影响不大
　　公司表示从市场上来看，该疫苗的市场投放量在09年将明显扩大，因此可能会引发激烈的竞争，价格可能会下滑，我们预计公司在该项业务上09年可能不会有较大的增长，存在一定的风险，但是对公司业绩整体影响有限。